为稳经济、防风险，地方政府正加快发债。数据显示，截至9月14日，地方政府发行的新增专项债券（下称专项债）规模约3.06万亿元。按照年初中央与地方预算报告，今年全年新增专项债发行上限为4.4万亿元，这意味着目前发债进度已接近七成。

多位接受记者采访的专家表示，为推动经济平稳运行，国家要求下半年宏观政策要发力提效，其中就包括合理加快政府债券尤其是专项债发行使用进度，今年8月份发债明显提速，预计全年新增专项债基本能在10底前完成发行。

专项债是指地方为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。不少地方要求专项债项目预测的项目收益是本金利息的1.2倍以上。

近年来为了化解地方政府隐性债务风险，2024年以来部分专项债资金可用于化解存量隐性债务、支持存量PPP项目建设、消化政府拖欠企业账款等，这也被市场称之为特殊专项债。

数据显示，今年已经发行的约3万亿元新增专项债中，用于项目建设专项债规模约2万亿元，特殊新增专项债规模约1万亿元。

随着今年以来新增专项债发行接近尾声，如何用好这笔巨额资金成为关键。专项债是目前政府拉动投资、推动构建现代化基础设施体系的重要工具，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑，并推动化解地方政府隐性债务风险。

比如，财政部数据显示，截至今年7月底，已发行的2.4万亿元新增专项债券支持建设项目超过1.8万个。专项债在稳投资、促销费、保就业方面发挥了积极的作用。

从一些省份审计报告、人大调研报告中，一些地方专项债管理也存在一些问题。比如，一些地方过度包装专项债项目，夸大收益，由于项目质量不高等原因，导致后续项目收益不及预期甚至没有收益。有的专项债项目前期准备工作不扎实，导致资金闲置。有的专项债资金使用不规范，被挪作他用。有的专项债资产登记不完整等。

为了解决专项债存在的一些问题，财政部近年来强化专项债管理。

比如，财政部健全专项债券项目“自审自发”试点、还本付息、资产管理、会计核算等方面制度，进一步夯实专项债券管理基础。加强专项债券投资项目形成资产管理，督促各地建立资产明细台账。强化专项债券资金穿透式监管，推动各地实行专户管理、专款专用。指导地方做好专项债券项目收益归集和还本付息工作。

一些省份探索强化专项债监管，提高资金使用效益，专项债项目审核更加严格。

比如，甘肃省财政厅聘请第三方对专项债券项目发行资料进行复评，对收益测算不合理、项目合规结论不明确的一律审减。湖北省财政厅加强专项债券项目收益审核，厘清政府与市场边界，明确高估项目收益、超越收益实际水平谋划的专项债券项目，以及超出专项债券投向领域、适合市场化商业化运作的项目，不得实施。

为了防止一些地方不顾实际财力盲目上项目，防控债务风险，一些省份也出台相应限制措施。

比如，湖北在项目立项前，财政部门会同相关主管部门对项目拟使用的财政资金、债券资金、银行贷款等进行核实论证，避免因资金来源不实影响项目进度、出现烂尾工程，甚至新增隐性债务。将拟使用债券资金、银行贷款等债务性资金的项目作为重点审核对象，对债务风险等级较高地区或投资额较高的单个项目，提级开展论证。

比如，咸宁市某县申报城市基础设施建设项目，意向资金来源包含专项债券资金且项目投资总额较高，提级由咸宁市审核。咸宁市财政部门审核认为该项目收益不能覆盖专项债券本息，未予通过。2024年7月以来，全省累计对11732个项目开展资金来源论证，其中未通过项目522个，涉及意向投资额964亿元。

针对专项债“重发行、轻管理”，部分专项债务形成的资产管理薄弱，“家底不清”，项目运营效益低下，收益上缴缺位等问题，一些地方也强化专项债券投后管理。

比如，广东省财政厅2023年率先建立专项债券投后管理情况定期梳理机制，逐步理清全省投后管理基本情况，并将投后管理台账内容拓展延伸到项目资金、建设运营、资产入账等环节字段，形成信息较为完整、底数较为清晰的明细台账。

为提升专项债券使用效益，广东指导市县分类梳理挖掘项目资产盘活利用空间，对专项债券项目形成的经营性资产，符合条件的鼓励支持通过资产注入或者经营权转让等方式积极盘活；对已运营项目效益不高的情况，支持通过优化项目运营单位、运营方式等，防止成为“沉睡资产”。同时，充分发挥专项债券资金带动放大效应。

比如，广东投入专项债券用于“百千万工程”环南昆山—罗浮山引领区基础设施工程建设，建成218最美旅游公路，吸引裸心集团、过云山居、西坡等头部民宿企业进驻运营，实现以政府投资作为资本金、有效带动扩大社会资本投入、推动新业态产业发展的良性循环，有力促进农文旅产业提质发展。

甘肃省财政厅将专项债项目收益上缴、到期本息偿付情况与债券发行安排挂钩，对收益归集不到位的严控专项债券增量。

一些地方专项债强化管理后初显成效。比如，甘肃省财政厅称，当地偿债能力得到提升，全省债券项目专项收入近两年持续高增长，偿付保障能力有效提升。当地债券发行使用更加高效。2025年提前1个月完成全年发行任务，年末新增专项债券和置换债券资金支出进度位居全国前列，“杠杆作用”和“乘数效应”充分发挥。

编辑：王菁

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