新华财经北京10月28日电（王菁）债市周三（10月28日）偏强整理，国债期货主力普遍小幅收涨，银行间现券收益率多在0.5BP左右震荡，短端表现略优于长端；公开市场单日净投放1510亿元，资金利率多数转为回落。

机构认为，税期后及跨月资金面平稳、央行流动性支持态度明确，叠加BNSF工具落地，有助于缓解非银机构集中赎回引发的流动性冲击，但该工具并非信用风险兜底。未来两周重点关注流动性，如果出现大行融出和资金面收敛，需提防阶段性止盈压力增大。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.04%报118.56，10年期主力合约涨0.03%报110.005，5年期主力合约涨0.02%报106.85，2年期主力合约涨0.01%报102.708。

银行间主要利率债窄幅波动，长短端表现小幅分化，30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.7BP报2.0530%，10年期国开债“26国开05”收益率上行0.45BP报1.66%，1年期进出口行债“26进出09”收益率下行0.25BP报1.3475%。

中证转债指数收盘上涨1.08%，报457.79。银轮转债、三江转债、联瑞转债、奥普转债、豪美转债涨幅居前，分别涨12.78%、10.93%、10.73%、10.64%、10.23%。鼎通转债、宏图转债、惠城转债、友发转债、柳工转2跌幅居前，分别跌7.34%、5.61%、1.94%、1.04%、0.98%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间10月27日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨2.76BPs报4.733%，3年期美债收益率涨2.56BPs报4.8%，5年期美债收益率涨2.14BPs报4.842%，10年期美债收益率涨1.45BP报4.997%，30年期美债收益率涨1.07BP报5.311%。

亚洲市场方面，日债收益率全线攀升，5年期和10年期日债收益率分别上行2.7BPs和4BPs，报2.263%和2.828%。

欧元区市场方面，当地时间10月27日，10年期法债收益率涨2.1BPs报4.919%，10年期德债收益率跌0.8BP报3.356%，10年期意债收益率涨0.9BP报4.494%，10年期西债收益率跌0.3BP报3.991%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.2BP报5.345%。

【一级市场】

进出口行1年期浮息债“26进出清发001(增发11)”中标利率为1.396%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。进出口行1.2295年期固息债“26进出清发015”中标利率为1.36%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。

农发行3年、10年期金融债中标收益率分别为1.2319%、1.6344%，全场倍数分别为1.98、8.09，边际倍数分别为4.44、1.34。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，10月28日以固定利率、数量招标方式开展了1510亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1510亿元，中标量1510亿元。同时，开展了10000亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日10000亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1510亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种持平报1.281%；7天期下行0.8BP报1.34%；14天期上行0.9BP报1.36%；1个月期下行0.3BP报1.378%，创2020年5月以来新低。

【机构观点】

华泰固收：基本面和融资需求决定债市风险仍不大，但鉴于债市赔率降低、监管态度有变化，避险资金的交易属性决定其随时可能撤出，建议整体保持持仓、适度微调、应对波动。一是增强灵活性甚至小幅止盈并注重持仓品种的流动性；二是避其锋芒，品种选择上对监管态度有敬畏之心；三是微调持仓结构。

兴业证券：债市行情可能阶段性以稳为主，尤其恰逢税期与跨月，资金利率波动容易放大，成为多头情绪的对冲变量，短期耐心等待利空情绪出尽即可。跨月后的隔夜价格或是重要的检测指标，若DR001可稳定在1.25%一线，对应资金利率中枢下台阶，可能再度带动一波行情。

天风证券：今年政府债供给维持一定强度，伴随着四季度财政加大支出力度，年内广义流动性宽松概率较大；基准情形下，信用派生强度更有可能介于情形一和情形二之间，叠加央行的精准呵护，狭义流动性或亦偏平稳宽松。中长期来看，流动性维度对债市或仍构成支撑；短期维度，关注社融和投资形成拉动，或将对债市形成扰动，四季度更多或仍是预期层面的扰动，实际效果待观察。

编辑：王柘

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