•美联储加息25个基点 全票通过重启紧缩周期

•日本央行加息25个基点至1.25% 创31年新高

•英国央行维持利率不变并停售长期国债

•欧洲央行多位管委发声：不排除任何会议行动可能

•加拿大央行警告或需加息应对油价传导风险

•巴西央行降息25个基点至13.75%

•新西兰联储助理行长西尔克将于12月离任

【全球央行动态】

•美联储宣布上调联邦基金利率25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，也是连续五次按兵不动后的首次政策调整。本次决议获FOMC12名委员全票赞成，声明指出经济稳健扩张但通胀仍处高位，此次行动旨在更及时实现2%通胀目标。

•美联储主席沃什在会后发布会上表示，加息旨在应对持续过久的高通胀，并系统性纠偏市场的“数据点依赖”。他强调未来政策调整将更多基于通胀的中长期移动平均趋势，而非单月数据的短期波动；只要潜在通胀趋势未以足够速度向2%目标收敛，即便个别月份CPI回落，也难以动摇紧缩立场。

•美联储最新经济预期显示，2026年预计再加息一次，2027年维持利率不变，2028年起利率下降并于2029年保持在3.5%-3.75%区间。通胀方面，2026年PCE预期为3.7%，回归2%目标的时间指向2029年。同时，2026-2028年美国经济增长预期分别上调至2.3%、2.4%和2.2%，2026年失业率预期大幅下修至4.1%附近。

•日本央行将政策利率上调25个基点至1.25%。本次加息距离6月加息间隔最短，为1990年以来首见，利率水平达到31年高位。日本央行表示，将从可持续、稳定实现通胀目标的角度，适时实施货币政策；将审视中东局势、人工智能需求和外汇对经济、物价影响，以制定政策；将继续根据经济和价格发展以及金融状况提高利率。

•英国央行将基准利率维持在3.75%，连续第六次按兵不动，并警告若中东冲突加剧通胀可能加息。同时央行放弃出售长期国债计划，将在2034年9月前完成4880亿英镑债务资产组合缩减。

•英国央行行长贝利表示，当前经济前景过于难以预测，官员们尚未讨论市场对未来一年近四次加息的定价是否合理。他强调市场需自行判断，但指出目前情况极不可预测。此外，贝利澄清本周30年期国债收益率创1998年来新高并未影响央行维持利率不变的决定，相关计划在中东冲突前已制定，并非对市场状况的反应。

•欧洲央行行长拉加德警告，欧洲若仅依赖进口美国人工智能技术将面临脆弱性风险。她指出AI具有特殊战略属性，广泛使用后退出成本极高，可能赋予贸易伙伴在关税及数字税谈判中的不对称影响力。拉加德呼吁欧洲必须自主研发关键组件，以维护经济安全与技术主权。

•欧洲央行多位管委会成员近日密集发声，释放进一步收紧政策信号。西姆库斯表示不排除在任何会议上采取行动，并将12月视为评估形势的自然时点；卡扎克斯指出产出缺口缩小或强化价格与薪资传导，进一步紧缩可能性增大；斯图纳拉斯则强调及时行动可降低未来大幅加息的痛苦。官员们普遍主张渐进、数据依赖的决策路径；卡兹米尔表示，欧元区实际通胀可能高于已上调的预测值，天然气、电力及食品价格正成为新的关键风险点。尽管他未明确呼吁继续加息，但强调政策制定者的开放态度并非犹豫，一旦数据支持将果断行动。

•加拿大央行会议纪要显示，若高汽油价格持续并向其他商品服务蔓延，可能需要加息应对。尽管当前尚未观察到明显传导迹象，但官员一致认为能源成本上行增加了广泛通胀风险，货币政策或需作出回应。

•巴西央行宣布将基准利率（Selic）下调25个基点至13.75%，符合市场预期。该行同时警示，当前通胀上行与下行风险均高于正常水平且呈上行不对称态势，正密切关注长期通胀预期去锚化情况，未来政策调整将保持冷静谨慎，以确保通胀回归目标。

•新西兰储备银行宣布，负责货币政策决策的助理行长凯伦·西尔克将于今年12月最后一次议息会议后离任。西尔克自2022年加入央行，现任货币事务助理行长。行长布雷曼表示已制定交接安排，确保货币政策决策保持连贯性。

•秘鲁央行行长贝拉尔德宣布，因厄尔尼诺现象影响超出预期，将2026年经济增长预期从3.4%下调至3.2%，2027年预期从3.2%下调至3%；同时将2026年通胀预期上调至4.2%。

【市场观察】

•中金研报称，从美联储本次会议的表态及当前基本面角度看，不存在连续且大幅加息的基本面基础，除非后续油价失控。高利率本身也将逐步传导到金融条件，从而抑制经济增长，这成为阻碍继续大幅加息的因素。基于美债利率和美元的静态测算看，黄金支撑位在4200-4500美元附近。除非连续加息，黄金的下行压力相对可控，但上行空间也需要更多宏大的叙事。

•荷兰国际预计，美联储和欧洲央行将在今年年底前各加息一次，这与此前预测的“维持利率不变”的路径有所不同。本次的美联储会议以及欧洲央行会议表明，这两家央行不太可能采取我们此前预期的非常宽松的货币政策。这些经济学家指出，两家央行目前都面临着由能源价格飙升引发的供给侧冲击，尽管目前对整体经济的影响仍有限；而与此同时，人们仍记得2022年通胀急剧上升及货币政策应对滞后的情况。经济学家预计，两家央行均可能在12月上调利率。

•道富环球投资管理表示，在日本央行将政策利率上调至1.25%之后，该央行可能会采取谨慎态度。经济学家Krishna Bhimavarapu指出，尽管每次政策会议都存在调整政策的可能性，但鉴于家庭消费疲软且通胀表现相对温和，行长植田和男或许会避免明确承诺进一步加息的路径。策略师Masahiko Loo预计，植田和男将保持中性偏鹰派的立场；他指出，经济增长韧性、持续的通胀风险以及宽松的实际政策利率，都为进一步的政策正常化提供了支撑。目前的讨论焦点正从日本央行是否会再次加息，转向利率最终将升至何种水平。

【本周重点关注】

本周，多位美联储政策制定者将发表讲话，鉴于美联储主席沃什本人已表示希望避免就利率路径提供前瞻性指引，任何有关央行本轮加息周期计划的线索都将变得更加重要。

•周一

18:30 2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话

23:20 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

•周二

11:10 澳洲联储主席布洛克发表讲话

19:00 巴西央行公布货币政策会议纪要

20:00 匈牙利央行公布利率决议

20:30 欧洲央行管委斯莱普恩发表讲话

22:05 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2026年美债市场会议发表演讲

22:20 美联储副主席杰斐逊在2026年美债市场会议发表演讲

•周三

01:00 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话

15:20 印尼央行公布利率决议

21:00 南非央行公布利率决议

•周四

15:30 瑞士央行公布利率决议

15:30 瑞典央行公布利率决议

16:00 瑞士央行行长施莱格尔召开新闻发布会

16:00 欧洲央行公布经济公报

16:00 挪威央行公布利率决议

16:10 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在伦敦宏观政策论坛与英国央行前副行长Charlie Bean进行炉边谈话

•周五

03:00 墨西哥央行公布利率决议

17:15 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话