•中金：短期外部扰动放大全球风险资产阶段性波动

•MRA策略师称美联储加息或引发标普500指数回调10%

•英国就业市场疲软 雇主裁员超预期

•投资者转向东欧主权债 但本币波动与流动性风险仍存

•日本国债收益率攀升 投资者权衡支出扩张与内阁改组

•日本央行本周料加息25个基点 或创当前周期最快加息步伐

•新西兰8月房价下降 购房者观望致成交放缓

【机构分析】

•中金公司研报表示，短期来看，海外扰动影响仍待消化，中东地缘局势仍存不确定性，美联储公信力修复仍需时间，同时9月作为美国投资级信用债传统发行旺季，信用债供给压力可能再度上行，美债利率难以快速下行，全球流动性整体偏紧，全球风险资产波动率或有所放大。后续关注9月FOMC会议、油价变化、美国中期选举影响等。

•MacroRiskAdvisors（MRA）首席执行官Dean Curnutt表示，美联储可能启动加息周期将对标普500指数造成压力，预计美股可能出现8%至10%的回调。Curnutt称，能源成本上升以及近期通胀数据已推动美国10年期国债收益率自2023年以来首次突破5%，市场已大幅提高对美联储加息的押注。他认为，加息将压缩无法转嫁成本企业的利润率，同时给当前未充分防备波动的市场带来冲击。

•英国疲软的就业市场上月导致雇主裁员更多，这些数据在英国央行周四最新利率决定前公布。英国国家统计局周二表示，8月公司雇员人数减少2.6万，此前一个月下修后为减少1.9万。这比经济学家预期的减少5000人更糟。劳动力需求依然疲软，职位空缺减少8000个，降至70.2万个，创五年新低。截至7月的三个月失业率稳定在4.9%，不过英国国家统计局警告称，该估计仍受数据收集质量问题影响。这些数据表明，英国仍陷于“低招聘、低裁员”经济。

•投资者在欧洲主权债券市场寻找最佳机会时，正日益将目光投向东欧。保加利亚、匈牙利和立陶宛跻身首选之列，得益于经济与财政状况改善以及所提供的收益率，这种组合在其西方邻国中更难找到。政治体制更迭以及越来越多国家采用欧元——伴随布鲁塞尔设定的严格经济要求——进一步增强了投资理由。当然，投资东欧也伴随挑战，从本币波动到债券流动性较浅。像匈牙利这样的内陆国家也尤其容易受到更广泛冲击欧洲债务的能源冲击影响。该地区许多地方的债务水平和赤字仍然很高。

•日本国债收益率周二上升，投资者权衡政府支出扩张，同时市场关注首相高市早苗的内阁改组。三井住友信托资产管理公司高级策略师Katsutoshi Inadome表示：“随着计划中的食品税削减谈判取得进展，对减税资金来源的担忧加剧。”此举可能使市场对该国本已紧张的财政状况的担忧持续。策略师称，在等待美国和日本央行本周会议结果的同时，市场也在关注高市早苗政府的内阁改组。除财务大臣片山皋月外，关键职位还包括负责监管政府养老金投资基金（GPIF）的厚生劳动省大臣。GPIF是否会增加日本国债配置，被视为日本国债收益率和日元走势的关键。

•据华尔街日报报道，市场普遍预计日本央行本周将再次加息25个基点，此举将标志着其当前周期内最快的一次加息。市场几乎完全消化了日本央行会议上加息的可能性。在能源价格飙升、日元波动、债券收益率上升以及来自美国的隐性政策压力的背景下，日本央行的基调和指引将受到密切关注，以寻找其是否会进一步加速收紧还是坚持渐进方式的线索。

•新西兰房地产协会（REINZ）表示，新西兰8月房价下降，因生活成本上涨和就业市场低迷打击了购房者信心，促使潜在购房者采取观望态度。REINZ数据显示，8月经季节性调整后的房价中位数较7月下降1.3%，同比亦下降1.3%。全国房屋销量环比下降1.9%，同比降幅接近10%。REINZ首席执行官Lizzy Ryley表示，“与其说是价格出现明显波动，不如说市场节奏发生了变化，成交量减少，房产售出所需时间也更长。”房产售出所需时间中位数为51天，比2025年8月多3天，创下有记录以来8月第四高。

编辑：马萌伟

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