新华财经北京9月1日电（王菁）债市周二（9月1日）延续偏强行情，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率午后降幅扩大，超长债收益率走低1.5BP左右；公开市场单日净回笼4690亿元，跨月之后，资金利率多数转为下行。

机构认为，财政供给预期可能会升温，但是最近配置力量还比较强，后续要看配置力量与发行高峰的匹配度。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.22%报116.130，10年期主力合约涨0.07%报109.4，5年期主力合约涨0.06%报106.475，2年期主力合约涨0.02%报102.586。

银行间主要利率债收益率午后降幅扩大，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行1.3BP报2.1675%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.75BP报1.7680%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.5BP报1.683%。

中证转债指数收盘下跌0.30%，报493.42点，成交金额483.67亿元。胜蓝转02、联瑞转债、惠城转债、精测转2、珂玛转债跌幅居前，分别跌11.71%、6.12%、6.08%、5.92%、5.45%。奥普转债、优彩转债、三江转债、科博转债、宏图转债涨幅居前，分别涨9.02%、4.65%、2.65%、2.41%、2.22%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间周一（8月31日），美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.19BP报4.342%，3年期美债收益率涨0.3BP报4.403%，5年期美债收益率涨1.95BP报4.5%，10年期美债收益率涨3.6BPs报4.750%，30年期美债收益率涨3.57BPs报5.241%。

亚洲市场方面，日债收益率全线走高，5年期和10年期日债收益率分别上行6.1BPs和1BP，报2.272%和3.005%。

欧元区市场方面，当地时间周一（8月31日），10年期法债收益率涨5BPs报4.175%，10年期德债收益率涨4.6BPs报3.322%，10年期意债收益率涨5.3BPs报4.150%，10年期西债收益率涨4.9BPs报3.775%。

【一级市场】

农发行1.112年、2年（09260409Z21.IB）、2年（09260402Z11.IB）、7年期金融债中标收益率分别为1.42%、1.4929%、1.4643%、1.6635%，全场倍数分别为3.13、4.82、4.23、4.68，边际倍数分别为2.37、2.75、2.5、7.33。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，9月1日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量50亿元，中标量50亿元。同时，开展了3590亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日8330亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4690亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行4.9BPs报1.364%；7天期下行2.3BPs报1.391%；14天期下行1.9BP报1.404%；1个月期上行0.02BP报1.417%。

【机构观点】

中信证券：8月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月回升0.6个百分点；非制造业商务活动指数为49.0%，较上月持平。制造业PMI读数回升，剔除季节性因素看景气出现一定修复，价格回升、政策出台节奏有所加速可能是景气顶住台风压力出现修复的主要原因。债市策略方面，9月或可更加积极一些，可以充分把握短期情绪扰动下利率上行后的买入机会。

华泰固收：8月制造业PMI供需修复，新订单指数明显改善，重回扩张区间。债市方面，价格走势+融资需求寻底意味着基本面方向仍相对有利，债市大方向尚未逆转。不过，财政追赶期可能存在阶段性小扰动，9月债市日历效应偏弱，叠加短期降息预期不高，长端利率继续下行的空间较难打开；四季度政策与机构行为配合度或更高，可关注公积金利率调整、内需数据、政府债供给过峰带来的波段机会。

华创固收：8月制造业PMI如期回升，但仍在荣枯线以下。展望9月，稳投资政策组合在8月中下旬加快部署落地，9月基本面将进入新一轮“稳投资”效果的观察期，叠加季末经济正常冲刺，预计PMI有望进一步回升到荣枯线以上。对于债市而言，基本面的扰动短期增多，但多基于政策温和托底下的数据有限修复以及政策预期的扰动，趋势上难言反转，可等待债市调整后的逢高布局机会。

编辑：王柘

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