花旗策略师：英央行加息力度或弱于欧央行

韩亚证券：韩国CPI创近两年新高 7月或加息

澳大利亚国民银行：澳洲联储6月将再度加息

星展银行：地缘局势支撑美元 下行空间有限

【机构分析】

•Ebury分析师指出，中东冲突持续叠加英国国内政治风险，推升了市场通胀预期，持续压制英国国债表现。霍尔木兹海峡的地缘扰动可能带动能源价格上行、加剧通胀压力，倒逼英国央行加速加息；同时英国地方选举存在不确定性，新任领导层的政策偏向引发市场对宽松财政、加税及无预算支出的担忧，进一步施压英债。

•花旗策略师表示，在基准行情下，英国央行的加息概率与政策落地力度显著弱于欧洲央行。但市场潜在风险在于，若两大央行货币政策节奏趋于同步，或出现英国央行加息幅度反超欧央行的情况。

•韩亚证券经济学家分析指出，中东冲突推升油价，带动韩国4月CPI同比涨幅创下近两年新高。尽管韩国政府出台燃油限价政策对冲了汽油涨价压力，但机票等服务品类价格上行或将持续推高服务通胀，整体物价上行趋势延续。Daishin Securities经济学家进一步指出，韩国央行副行长的表态释放了政策重心转向通胀的信号，预计韩国央行将于5月释放政策转向信号，并在7月议息会议落地加息。

•SEI分析师认为，美联储兼顾就业最大化与物价稳定双重政策目标，为规避经济与劳动力市场承压，加息意愿偏低。相比之下，欧央行聚焦物价稳定，加息倾向更强。全球央行整体跟随美联储利率节奏，若大幅偏离美联储政策路径，或将冲击本土外汇及资本市场稳定性。

•荷兰国际银行分析指出，澳储行以8:1的投票结果加息25个基点至4.35%，政策决策较往期更为果断。机构下调了澳洲2026年GDP增速预期并上调通胀预期，预计整体CPI于2026年年中见顶，2028年年中回归政策目标区间。当前澳大利亚现金利率接近中性利率上沿，政策具备限制性，若无超预期通胀反弹，6月大概率暂停加息。决议后澳元下跌仅为短期行情，澳储行已落地鹰派操作，保留了后续政策加码空间。

•BMI分析师表示，美伊冲突持续、全球需求疲软、市场情绪低迷叠加政策支撑有限，持续压制印尼经济。虽然印尼一季度GDP表现超预期，但政府支出、居民消费等阶段性利好难以持续，预计2026年印尼经济增速将由2025年的5.1%回落至4.7%。地缘冲突抬升印尼燃油补贴成本、压缩财政空间，拖累棕榈油等非能源出口；叠加印尼盾走弱、外需疲软，印尼2026年或将出现罕见净出口逆差。

•澳大利亚国民银行预测，澳储行将于6月再度加息，将现金利率上调至4.60%。目前澳洲联储政策核心为稳定物价，油价上行或将催生二次通胀压力，通胀将长期高于政策目标。后续随着澳大利亚经济增速放缓、失业率上行，澳储行将启动利率正常化，预计2027年下半年落地两次降息操作。

•惠誉5月份将阿根廷长期外币、本币发行人违约评级自“CCC+”上调至“B-”，评级展望维持稳定。阿根廷财政与国际收支改善、经济改革持续推进、外储积累预期向好，叠加米莱政府中期选举后政治话语权提升，助力结构性改革落地，偿债融资保障充足。但该国仍面临外储薄弱、高通胀、宏观经济长期不稳等短板，预计2026年经济增速放缓至3.2%。本次评级上调将打开阿根廷债券的机构配置空间。

•星展银行（DBS）分析师指出，伊朗地缘局势悬而未决、油价高位运行，在能源市场与地缘外交局势企稳前，美元指数底部支撑稳固，下行空间有限。若后续地缘风险缓解，原油风险溢价回落，美元指数或跌破关键支撑，资金将回流高波动G10货币及新兴市场资产。同时美联储政策预期变动、欧英央行潜在加息，将削弱美国利率优势，扰动美元指数走势，目前市场已定价美联储2026年末货币政策转鹰。

编辑：马萌伟

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