新华财经北京4月28日电（王菁）债市周二（4月28日）小幅回暖，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率回落1BP左右，超长端期限券表现更优，日内重要会议消息对市场扰动甚微；公开市场单日净投放385亿元，月末资金利率延续上行。

机构认为，从重要会议对货币政策的表述来看，用“前瞻性、灵活性和针对性”替代了“灵活高效运用降准降息”，预计二季度降准降息的概率较小，后续对债市或有所利空。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.25%报113.09，10年期主力合约涨0.06%报108.59，5年期主力合约涨0.06%报106.185，2年期主力合约涨0.01%报102.566。

银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开20”收益率下行1.1BP报1.864%，10年期国债“26附息国债05”收益率下行0.3BP报1.756%，30年期国债“26附息国债02”收益率下行1.1BP报2.24%。

中证转债指数收盘下跌0.70%，报512.19，成交金额759.56亿元。泰坦转债、富春转债、博瑞转债、聚隆转债、联瑞转债跌幅居前，分别跌12.91%、12.86%、11.41%、11.31%、9.43%。华特转债、盈峰转债、春23转债、瑞丰转债、美诺转债涨幅居前，分别涨16.20%、13.22%、9.25%、6.81%、6.03%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间4月27日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.05BP报3.793%，3年期美债收益率涨2.51BPs报3.824%，5年期美债收益率涨3BPs报3.947%，10年期美债收益率涨3.98BPs报4.340%，30年期美债收益率涨4.1BPs报4.948%。

欧元区市场方面，当地时间4月27日，10年期法债收益率涨4.9BPs报3.684%，10年期德债收益率涨3.9BPs报3.031%，10年期意债收益率涨5.2BPs报3.827%，10年期西债收益率涨4.6BPs报3.488%。其他市场方面，10年期英债收益率涨6.1BPs报4.971%。

【一级市场】

国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4092%、1.5901%、1.8124%，全场倍数分别为3.94、4.2、4.48，边际倍数分别为2.47、14.31、4.77。

农发行5年期固息债“25农发25(增24)”中标利率为1.569%，全场倍数5.9，边际倍数3.67。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，4月28日以固定利率、数量招标方式开展了435亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量435亿元，中标量435亿元。数据显示，当日50亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放385亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.2BP报1.242%；7天期上行0.6BP报1.364%；14天期上行1.3BP报1.382%；1个月期下行0.25BP报1.399%，创2020年5月以来新低。

【机构观点】

华泰固收：当前债市最关注的话题从“地缘与通胀”转向“货币政策与资金面”，政策期待较低，心态中性略偏多，曲线判断转向平坦。短期债市虽处于相对友好环境，但利率流畅下行阶段也在过去，多空分歧度略有回升，建议仍以结构性挖掘+品种机会为主。

西部固收：资金面仍是债市主线，叠加央行前三个月通过外汇占款释放2034亿元流动性，叠加信贷整体偏弱、政府债净融资未明显加速等因素影响，资金面整体宽松。资金大幅收紧概率不大，长端与超长端利率暂未到极端值。长端与超长端利率暂未到极端值，后续重点关注资金价格变动情况。

兴证固收：当前市场的交易情绪有所分化，对于资金面持续宽松的预期延续，利好短债收益率继续下行。而考虑到大类资产风险偏好的轮动，投资者对于长债的交易节奏和变化依然较快。就长期限信用债而言，考虑到持续压低信用利差的性价比问题，叠加交易摩擦成本的考量，对于近期主导市场的交易盘吸引力有限。震荡市中，建议继续持有3-5年左右下沉普信债，把握确定性。

编辑：王柘

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