•乐观预期催生美债看涨押注 市场观望致成交萎缩

•法兴银行：欧元或进一步上涨

•安永：英国央行可能不会加息

•三井住友银行：日本央行可能仍会在4月加息

•原油价格近期的回调表明市场已从恐慌状态转向谨慎态度

•摩根士丹利：新加坡金管局在7月不太可能进一步收紧政策

【机构分析】

•对中东局势的乐观预期以及油价下跌，促使债券交易员开始布局美债上涨，这可能推动10年期美债收益率滑向4%。在期权市场中，一个规模庞大的头寸正瞄准美债10年期收益率在三周内触及4.18%。另一个头寸则预期更深度的债市反弹，目标直指4.1%的收益率。尽管部分交易员押注债市反弹，但期货和期权的活动已大幅萎缩，由于中东局势变化极快，许多人选择离场观望。周一，与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货和期权成交量仅分别为20日平均水平的45%和37%。同样，在现货市场，摩根大通对客户的一项调查显示，由于当前地缘政治背景下投资者对收益率走向缺乏信心，美债的中性头寸仍处于高位。

•法兴银行分析师Kit Juckes表示，如果霍尔木兹海峡重新开放，欧元兑美元可能进一步向1.20水平上涨。即使能源价格回落，法兴银行仍预计欧洲央行将在6月和9月加息，而美联储将维持利率不变。Juckes称，“这也是市场所消化的预期，因此对后市影响不大，但确实有助于欧元兑美元进一步上涨。”

•安永会计师事务所经济学家班西·马达瓦尼表示，中东地区的冲突以及由此导致的能源价格上涨给英国经济带来了滞胀冲击，未来几个月英国的总体通胀率将同比上升超过3.0%，而经济增长率预计将低于1.0%。她还指出，长期的能源价格冲击会增加经济衰退的可能性。因此，英国央行可能不会因能源价格上涨的直接影响而加息，而是采取观望态度。

•由于中东局势存在不确定性，市场对于日本央行在4月加息的预期正在减弱。然而，日本三井住友银行预计日本央行本月将把利率提高至1%。该机构认为，1%的利率仍略低于日本央行预计的中性利率区间。随着食品价格增长放缓，预计日本通胀率将会进一步下降。

•XS.com分析师林·特兰表示，近期原油价格的下跌反映了投资者“从对潜在供应链中断的恐慌状态，转变为在油田（恢复）运营和宏观经济的多重发展背景下采取更为谨慎和理性的态度”。不过，这次的下跌并不一定意味着持续的看跌反转，原油仍处于敏感状态。

•摩根士丹利亚洲经济学家表示，鉴于当前的经济形势，新加坡金融管理局在7月不太可能进一步收紧货币政策。新加坡金融管理局对经济增长前景可能面临的下行风险感到担忧。然而，如果能源价格的上涨对核心通胀产生显著影响，或者经济增长结果变得更加乐观，这可能会促使该机构再次采取紧缩措施。

编辑：马萌伟

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