新华财经北京4月13日电（记者余蕊 吕昂 印朋）以人力资本积累为核心成果的无形资产投资，是固定资产投资的重要组成部分，是新兴产业发展的重要基础。记者在采访中了解到，“十五五”时期，随着新质生产力加速培育，无形资产投资有望快速增长，成为扩大有效投资新的增长点。

驱动创新 实现“投资于物”和“投资于人”紧密结合

无形资产投资以技术研发、软件开发、数据加工等为载体，主要形成技术成果、软件、数据等不具备实物形态的无形资产。无形资产投资已成为全球活跃的投资形式。《2025年世界无形资产投资报告》显示，2024年全球27个中高收入经济体的无形资产投资占GDP比例已升至近14%。

“十五五”期间，我国将大力推进无形资产投资。“十五五”规划纲要提出，适应新质生产力发展要求，积极支持新型基础设施和无形资产投资。“将推动软件开发、数据加工等无形资产可‘入账’、能‘变现’，更好体现智力价值、形成正向激励。”国家发展改革委主任郑栅洁在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上说。

“随着科技行业的快速发展，无形资产投资驱动的增长模式日益重要。”深圳市发展改革委主任郭子平举例说，2025年深圳战略性新兴产业增加值达1.67万亿元，占GDP比重提升至43.0%。深圳人工智能、网络与通信、智能网联汽车等千亿级产业集群的崛起，核心正是专利、软件、数据、技术秘密等无形资产。

“无形资产投资培育壮大了新兴产业。”杭州市发展改革委副主任范丹说，例如海康威视，2020年至2024年连续5年研发投入占营收比重超10%，2024年研发投入达118.64亿元，占当年营收比重12.83%；大华股份2020年至2024年研发投入从29.98亿元增长至42.13亿元，合计达185亿元，2025年前三季度研发投入30.67亿元，占营收比重达13.4%……这些投资形成的知识产权、数字资产、技术体系，与厂房、生产设备的本质完全一致，都是企业长期生产经营的核心“资产”。

图为杭州高新区（滨江）（受访者供图）

无形资产投资已成为高科技企业投资的重点领域。华为十年累计研发投入超1.38万亿元，持有有效授权专利超16.5万件；比亚迪累计研发投入超2400亿元，拥有近12.7万研发人员。某人工智能大模型项目，总投资22.8亿元，近九成都是无形资产投资。

无形资产投资将推动我国在人工智能、集成电路、工业软件、生物医药、高端材料等领域实现突破。“‘十五五’期间，无形资产投资将成为塑造竞争新优势、培育新质生产力、拓展投资新空间的有力抓手。”中国宏观经济研究院投资研究所创新投资研究室主任、研究员吴有红说，“无形资产投资的核心成果是人力资本积累，通过加大无形资产投资支持力度，可更好实现‘投资于物’和‘投资于人’的紧密结合。”

无形资产投资是固定资产投资的重要组成部分

谈到固定资产投资，人们往往首先想到的是看得见、摸得着的建筑物、设备等有形资产投资。那么，应如何看待技术研发、软件开发等看不见、摸不着的无形资产投资呢？

“无形资产投资和有形资产投资的表现形式虽有不同，但本质上均是以提升未来生产能力和效率为目标，为形成使用周期较长、预期能带来长期回报的资产所开展的投资活动。因此，从投资管理看，无形资产投资是固定资产投资的重要组成部分。”国家发展改革委投资司相关负责人说。

“十五五”时期，随着新质生产力加速培育，无形资产投资有望快速增长，成为扩大有效投资新的增长点。

国家信息中心未来产业处处长胡拥军建议，“十五五”期间应在投资工作中突出“有形与无形协同、硬件与软件配套、规模与质量统一”的导向。在投资谋划、项目审核、资金安排、评价考核等各环节，全面强化无形资产投资权重，把创新要素投入、研发强度、知识产权产出、人才集聚、数据积累等作为衡量投资质量的重要标准，引导项目投资从“重建设”向“重效益、重创新”转变。

“支持无形资产投资，建议优化国民经济核算体系和投资统计制度，同时健全无形资产投资相关造价标准规范。”吴有红说。

据了解，统计部门已经开展了知识产权产品投资统计监测，并将其纳入固定资产投资统计范围，主要包括计算机软件与数据库投资、研究与开发投资等。

“无形资产正逐步成为深圳的核心战略资产和城市竞争力基石。”郭子平建议，完善无形资产投资相关基础制度和激励制度，以增强传统产业竞争力，并培育战略性新兴产业和未来产业。

范丹建议，完善统计核算制度，实现无形资产投资“算得准、看得清、考得实”，并且从提高投资效益的角度，逐步转变现有投资管理模式，重构绩效评价激励体系。

国家发展改革委投资司相关负责人表示，“十五五”期间，将坚持目标导向和问题导向，通过改革办法和创新举措，在实践中不断完善支持无形资产投资的相关制度，积极扩大有效投资，促进经济高质量发展。

编辑：幸骊莎

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