新华财经北京4月2日电（崔凯）美国制造业在3月展现出强劲的扩张势头，但地缘政治冲突引发的供应链危机与成本激增，正成为经济复苏道路上最大的“灰犀牛”。

根据美国供应管理协会（ISM）发布的数据，美国3月制造业采购经理人指数（PMI）从2月的52.4攀升至52.7，创下2022年8月以来的最高水平，显示该行业已连续第17个月保持扩张。生产指数升至55.1，表明产出活动显著加快。

然而，这一亮眼数据的背后隐藏着巨大的通胀压力。衡量工厂投入成本的物价支付指数大幅跃升至78.3，创下2022年6月以来的最高水平。数据显示，该指数在过去两个月内累计上涨了19.3个百分点，为近十年来的最大双月涨幅。

“这一轮成本冲击的根源，直指中东地缘政治冲突的急剧升级。”分析指出，钢铁、铝、铜、天然气及塑料等原材料价格的普遍上涨，叠加关税因素，共同推高了制造商的运营成本。

当前制造业成本失控的核心导火索，是中东冲突对全球贸易命脉的扼制。随着中东冲突局势升级，霍尔木兹海峡的航运受到严重干扰，甚至一度处于封锁状态。

这一关键航道的受阻产生了广泛的连锁反应。不仅是石油运输中断，铝材、化肥以及半导体生产不可或缺的“氦气”等关键工业原料供应也遭到切断。ISM调查中的供应商交付指数升至58.9，高于50的读数表明交付速度持续放缓，且延迟程度创下2022年5月以来之最。

“供应商交货变慢并非单纯源于需求旺盛，更多折射出地缘政治冲突对全球供应链的剧烈冲击。”ISM报告指出，约64%的受访企业给出了负面评论，其中40%明确提及中东局势对其经营造成了运输延误和成本上升的影响。

尽管整体数据向好，但美国制造业内部结构分化明显。3月共有13个制造业子行业实现增长，包括运输设备、计算机与电子产品、机械及化工等核心领域；但塑料橡胶制品、家具及食品饮料等行业则陷入收缩。

外需方面也开始显露疲态。新出口订单指数回落至49.9，重新进入收缩区间，显示贸易摩擦及全球不确定性正在对出口构成压力。与此同时，就业指数维持在48.7的收缩区间，表明企业在用工方面仍持谨慎态度，自2025年1月以来，制造业就业岗位已减少10万个。

成本压力同样困扰欧元区制造业，受石油和能源价格上涨推动，区域内制造业投入成本通胀率飙升至41个月高点，制造商随之以逾三年来最快速度上调销售价格，直接削弱了欧元区产业竞争力。标普全球市场情报首席经济学家乔·海耶斯表示，中东战争已在欧元区制造业留下明显印记，供应链紧张和成本高企叠加潜在需求疲软，若冲突持续，行业滞胀风险将进一步加剧。

从欧元区各成员国来看，分化态势显著。德国3月制造业PMI终值升至52.2，创下46个月新高；意大利PMI升至51.3，创37个月新高；希腊、爱尔兰PMI表现亮眼，而法国PMI终值仅为50，处于停滞状态，西班牙PMI降至48.7，重回收缩区间。同时，欧元区企业信心下滑至五个月低点，制造商对未来增长预期趋于谨慎。

英国、澳大利亚等经济体制造业则直接受到冲突冲击，呈现疲弱态势。英国3月制造业PMI终值降至51，低于初值及前值，产出指标从52.5降至49.2，自去年9月以来首次收缩；制造业投入成本环比涨幅创下1992年10月以来最大纪录，主要源于油气价格上涨及运输成本攀升，制造商已开始将成本压力转嫁给下游，产出价格涨幅创近一年新高。

澳大利亚制造业则重回收缩区间，3月标普全球澳大利亚制造业PMI从51降至49.8，连续四个月扩张后再度下滑。受访企业表示，中东冲突导致的航运延误的原材料短缺，叠加国内需求低迷，使得产出连续两个月下降，投入成本涨幅达3年半来最高，企业信心降至20个月低点。

综合来看，中东冲突的外溢效应已从军事领域蔓延至全球制造业，霍尔木兹海峡封锁引发的供应链中断、能源及大宗商品价格飙升，成为扰动全球制造业复苏的核心变量。

尽管美国、欧元区等主要经济体制造业仍维持扩张，但成本高企、需求疲软、就业低迷等问题凸显，行业复苏的可持续性面临严峻考验。经济学家普遍认为，若中东冲突持续，全球制造业滞胀风险将进一步上升，通胀预期升温还可能影响主要央行的货币政策走向。

编辑：马萌伟

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