新华财经北京3月31日电（王菁）债市周二（3月31日）基本持稳、期现稍有分化，期债表现优于现券，银行间现券收益率多数上行0.5-1BP，国债期货主力合约则多数收涨；公开市场单日净投放150亿元，短端资金利率小幅下行。

机构认为， 如果央行持续买债，后续会对债券收益率形成向下的作用，市场也在预期降准的可能性。根据部分卖方研究机构预测，3月末超储率或降至1.1%的偏低水平，这为降准提供了政策依据和空间。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.15%报111.69，10年期主力合约涨0.04%报108.4，5年期主力合约涨0.03%报106.105，2年期主力合约持平于102.538。

银行间主要利率债收益率多数小幅上行，10年期国开债“25国开20”收益率上行0.1BP报1.955%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行1.1BP报2.305%，10年期国债“26附息国债05”收益率上行0.5BP报1.808%。

中证转债指数收盘下跌1.62%，报486.28，成交金额595.51亿元。亿纬转债、华医转债、锦浪转02、美诺转债、金宏转债跌幅居前，分别跌20.00%、13.04%、10.82%、10.21%、10.11%。泰福转债、远信转债、塞力转债、永吉转债、阿拉转债涨幅居前，分别涨17.44%、4.57%、3.02%、2.47%、2.18%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间3月30日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌8.19BPs报3.830%，3年期美债收益率跌8.49BPs报3.852%，5年期美债收益率跌8.21BPs报3.986%，10年期美债收益率跌7.76BPs报4.350%，30年期美债收益率跌5.35BPs报4.913%。

亚洲市场方面，日债收益率全线回落，5年期和10年期日债收益率分别下行0.6BP和0.5BP，报1.781%和2.355%。

欧元区市场方面，当地时间3月30日，10年期法债收益率跌6.5BPs报3.765%，10年期德债收益率跌5.8BPs报3.031%，10年期意债收益率跌6.5BPs报3.981%，10年期西债收益率跌6.4BPs报3.561%。其他市场方面，10年期英债收益率跌3.9BPs报4.932%。

【一级市场】

农发行5年期固息债“25农发25(增20)”中标利率为1.6195%，全场倍数3.93，边际倍数5.7。

国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4545%、1.6256%、1.9084%，全场倍数分别为3.58、3.82、2.66，边际倍数分别为1.75、4.35、1.31。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，3月31日以固定利率、数量招标方式开展了325亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量325亿元，中标量325亿元。数据显示，当日175亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放150亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行4.1BPs报1.277%；7天期上行2.0BP报1.438%；14天期下行2.5BPs报1.469%；1个月期下行0.2BP报1.495%，创2022年8月以来新低。

【机构观点】

中信建投：债券“南向通”满足了机构多元化配置的需求。地缘政治局势变化或加速人民币国际化的进程，香港作为人民币国际化的核心枢纽，其债券市场有望迎来扩容，这为境内机构进行全球资产配置提供更多选择。未来中国居民资产配置将逐步从房地产转向金融资产，保险、理财或许依然具备规模扩张的大前景，南向通的资金来源因此也在源源不断增扩。

中信证券：当前地方化债政策实施正从化解“经认定的隐性债务”拓展至“清欠政府对企业账款”，原因在于“924”以来化债方案落地执行使地方化债压力减轻，而清欠企业欠款对改善社会信心、畅通资金循环的作用愈加受到高层重视，针对企业账款清欠的资金保障增加，地方清欠工作有望加速推进。鉴于此，以建筑为代表的典型的垫资展业行业，随着政府清欠账款工作加速，行业报表及估值均有望迎来持续修复。

编辑：王柘

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