新华财经法兰克福3月27日电（记者尹亮）德国慕尼黑经济研究所25日发布被视为“德国经济风向标”的德国商业景气指数月度报告。报告显示，德国3月商业景气指数降至一年来的最低点。此前，位于德国的欧洲经济研究中心发布的德国3月经济景气指数，也创下2022年2月以来的最大跌幅。分析人士认为，中东局势的外溢效应导致德国企业对未来经济预期悲观，德国经济复苏进程或受严重拖累。

德国3月商业景气指数和经济景气指数均大幅下滑

今年2月，德国商业景气指数首次升高到88.4点，达到自2025年10月以来的高点，显示了市场对2026年德国经济发展普遍乐观情绪。然而，中东局势的发展迅速改变了德国经济的复苏势头和企业预期。3月，德国商业景气指数下降至86.4点，为2025年2月以来的最低点。

德国商业景气指数基于慕尼黑经济研究所每月对约9000家企业的调查，是衡量德国经济状况的“重要风向标”，对观察德国经济形势具有重要参考价值。

具体来看，德国企业对当前的业务状况的评估保持不变，但对未来业务的预期则整体悲观。数据显示，构成商业景气指数的四项指标中，制造业、服务业和贸易都大幅恶化。建筑业的经营环境更是显著恶化，市场预期创下自2022年3月以来的最大跌幅。

受中东局势影响，德国出口行业的信心也再度恶化。慕尼黑经济研究所数据显示，德国3月出口预期再次转为负值。慕尼黑经济研究所调查负责人表示，中东战事显著加剧了出口商的不确定性。许多公司担心主要销售市场的需求下降，未来几个月的出口走势“很大程度上取决于冲突的进一步发展”。

慕尼黑经济研究所所长克莱门斯·菲斯特说，德国企业情绪明显恶化，市场预期更加悲观，企业的不确定性显著增加。

3月中旬，位于德国曼海姆的欧洲经济研究中心发布报告显示，德国3月经济景气指数较上月下跌58.8点，降至负0.5点。这也是2022年2月以来的最大跌幅，降幅远大于此前经济学家的预测。报告称，3月德国几乎所有行业都未出现好转，而跌幅最大的行业是化工、制药、汽车和机械工程。

欧洲经济研究中心经济学家劳拉·帕夫洛娃（Lora Pavlova）表示，能源价格上涨正在阻碍经济增长，如果能源供应中断持续很长时间，德国的价格稳定将面临风险。

德国经济复苏进程或受中东局势严重拖累

德国经济界人士日益担忧中东局势将拖累德国经济复苏进程。欧洲经济研究中心主席阿希姆·万巴赫表示，中东局势升级正大幅推高能源价格，并加剧通胀压力。菲斯特说，中东局势暂时浇灭了对德国经济复苏的希望。

德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默认为，企业预期下滑反映了德国企业对中东局势的担忧，如果霍尔木兹海峡的封锁再持续一两个月，德国的经济损失将显而易见。

德国中央合作银行分析师克里斯托夫·斯旺克说，受中东局势影响，预计2026年德国经济增长率仅为0.8%。欧洲经济研究中心研究人员分析认为，如果中东区域的冲突持续时间超过3个月、强度更大，甚至可能在2026年将德国经济推入“停滞”。

近期，欧洲央行发布的新闻公报也表示，中东局势使经济前景更加不明朗，既带来通胀上行风险，也为经济增长带来下行风险。短期内，能源价格上涨将对通胀产生显著影响。中东局势带来的中期影响将取决于冲突的强度和持续时间，以及能源价格对消费价格和经济的影响。据欧洲央行最新预测，欧元区整体通胀率2026年为2.6%，2027年为2.0%，较2025年12月的预测均有所上调。预计2026年欧元区经济增长0.9%，2027年预计增长1.3%，均低于2025年12月的预测。

不过，也有部分分析人士认为，中东局势可能仅在年内对德国经济产生负面影响。德意志银行研究部经济学家马克·沙滕贝格表示，能源价格冲击可能会显著延缓德国经济的复苏，因此将2026年的增长预期下调至1%。他同时表示，由于德国联邦政府在国防和基础设施方面投入数十亿欧元的刺激措施，预计德国经济的复苏不会完全停滞，2027年德国经济增长仍可能达到1.5%。

编辑：王春霞

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