彼得森基金会：美债即将突破40万亿大关，利息增速远超经济扩张

摩根士丹利：国际油价若升至120美元，亚洲多国央行或被迫防御性加息

西太平洋银行：美伊冲突进入关键窗口期，澳元或因地缘风险承压走弱

【机构分析】

•彼得森基金会估算显示，按当前增速，今年秋季中期选举前美国国债将达40万亿美元，而美国GDP预计2032年才达此规模。美国国会预算办公室警告，借贷成本增速快于经济增速。

•SMBC日兴证券预测显示，日本央行4月议息会议将加息至1%，前提为中东局势约一个月内缓和。日本央行行长植田和男近期强调企业定价行为表现积极，多数央行官员持续关注核心通胀的上行风险，多数言论也显露出对通胀超调风险的重点关注。

•摩根士丹利指出，油价若涨至120美元／桶，将显著威胁亚洲经济增长；油价每桶每涨10美元，或拖累亚洲GDP增速20至30个基点，届时亚洲油气支出占GDP比重将达6.3%。若冲突持续、大宗商品高位运行，亚洲政策缓冲空间将收窄，菲律宾、印尼、印度、韩国央行或于三季度末至四季度启动加息。

•摩根大通预测显示，菲律宾央行4月将加息25个基点至4.50%，之后长期维持利率不变。菲律宾为亚洲最大石油进口国，受中东冲突与高油价冲击，通胀本月将突破2%至4%目标区间。该行下调2026年菲律宾GDP增速预测至4.0%，上调通胀预测至4.0%。

•马来亚银行表示，受中东冲突持续、霍尔木兹海峡近乎封锁、国际油价高位运行影响，东南亚地区高度依赖中东油气进口，能源成本大幅飙升将直接推高本地消费价格，甚至给亚洲及全球经济带来滞胀冲击。菲律宾、印度尼西亚对油价持续波动冲击最为敏感，两国能源在CPI中占比偏高，能源供应中断与成本上涨，不仅会进一步加剧输入性通胀压力，还将恶化区域内多数国家经常账户余额，同时加剧财政压力。

•凯投宏观分析师指出，亚洲对进口能源的依赖程度较高，使其在长期高油价面前比世界其他地区更为脆弱。数据显示，途经霍尔木兹海峡的能源供应中，约有80%至90%流向亚洲市场。目前亚洲原油与成品油价格已明显上涨，新加坡柴油基准价格自冲突爆发以来上涨约140%。斯里兰卡、菲律宾和巴基斯坦将受到最严重冲击，因其高度依赖从中东进口能源，且可用于应对冲击的财政空间有限。

•高盛CEO在致股东信中表示，尽管美以对伊军事行动带来不确定性，仍预计2026年全球并购活动将呈上升趋势。发达经济体货币宽松、财政刺激、AI领域资本投入及美国监管环境趋稳，将成为并购回暖的主要推动力；同时企业决策信心回升，并购意愿增强，但长期战争等外部事件或改变市场情绪。

•牛津经济研究院测算显示，若汽油均价达每加仑3.60美元，2026年美国消费者汽油支出将增加600亿美元，几乎抹平退税带来的经济增长效应。同时，高油价重创中低收入群体，低收入80%人群汽油支出占预算近4%，是高收入人群两倍，叠加税改优惠更偏向中上阶层，将进一步加剧美国经济K型分化。

•Evans & Partners首席投资官表示，尽管伊朗地缘冲突持续升级，市场仍有理由保持乐观。该机构指出，特朗普政府出于中期选举考量，大概率会推动局势在选举前尽早缓和，地缘局势降温将直接提振市场情绪。微观层面，美国家庭直接燃料成本仅占收入的2%，石油价格波动也不会阻碍数据中心大规模建设，经济基本面具备较强韧性。

•西太平洋银行策略师表示，未来一周全球市场将迎来关键窗口期，美伊冲突大概率进入紧要关头，美国的最后通牒存在进一步加剧地区紧张局势、加剧海湾地区能源基础设施破坏风险。受此影响，澳元对地缘风险消化能力偏弱，走势持续承压。

编辑：马萌伟

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