•无头条催化下的避险潮凸显市场深层避险需求

•摩根士丹利：英国受AI影响最深 岗位流失速度达国际平均水平两倍

•大和证券：日元若跌破159关口可能触发干预

•瑞联银行：联合干预预期将削弱日元空头吸引力

•瑞穗：日本最新汇率干预措施或更具效力

•金价或继续受益于美元走弱

•穆迪：澳大利亚2025年12月消费者通胀有望放缓

【机构分析】

•瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskay表示，投资者涌入贵金属是一个明确的信号，表明尽管上周美欧紧张局势部分缓和，但风险偏好并未回归。白银和黄金创下新高，值得注意的是，这次对避险资产的追捧并非由重大的地缘政治头条新闻引发。Ozkardeskay表示，除了美国可能对加拿大加征关税（表明贸易紧张局势仍在持续）之外，新闻寥寥，而对贵金属的追捧则表明市场压力远未结束。

•摩根士丹利的研究显示，由于人工智能的影响，英国流失的岗位数量超过了其新增岗位，且这一速度比国际同行更快。研究发现，采用人工智能技术为公司带来了显著效益，但对英国劳动者而言代价尤为沉重，给本已降温的劳动力市场带来了压力。该研究显示，在过去12个月中，英国公司报告称人工智能导致了8%的净岗位减少。这是在包括德国、美国、日本和澳大利亚企业在内的群体中的最高水平，是国际平均水平的两倍。

•大和证券分析师木内英二表示，若美元兑日元升破159关口，日本政府可能干预外汇市场以阻止日元快速走弱。他补充称，下一个警戒线在164水平。投资者此前认为美国会反对汇率干预，因为任何买入日元、卖出美元的操作都会在日本方面出售美债筹集资金时推高美国国债收益率。然而，两位知情人士透露，纽约联邦储备银行代表美国财政部，向多家银行询问了将日元兑换成美元的成本。这一不寻常的举动被市场参与者解读为美国容忍此类行动的信号。

•瑞联银行亚洲资深分析师Carlos Casanova表示，由于存在双向风险，近期做空日元的吸引力似乎正在减弱。单单是对潜在干预的预期本身就可能促使日元走强。日元可能会在一定程度上趋于稳定，不过大幅升值的催化剂仍然有限，与此同时，长期收益率预计将在目前的高位面临持续压力。

•瑞穗证券宏观研究主管维什努·瓦拉坦表示，日本最新的汇率干预措施可能具有更高效力，因为实时干预威胁正在遏制不受约束的日元单向看跌押注。他表示，日本财务省已升级其日元警告并采取更具攻击性的立场，尤其保持了干预意图的“实时性”。瓦拉坦表示，美国财长贝森特的言论也增强了联合干预的威胁。他补充说，此外，日本首相高市早苗明确警告“（当局）将采取一切必要措施应对投机性和高度异常的波动”，这正在向日元和日本国债市场发出警示。

•William Blair分析师Alexandra Symeonidi表示，金价可能会继续受到美元可能走弱的支撑。Symeonidi指出，地缘政治风险上升和宏观经济不确定性使得黄金近期的上涨是合理的。持续的储备多元化趋势也表明，各国央行今年可能继续成为黄金的实质性净买家。

•穆迪分析表示，将于周三公布的澳大利亚消费者价格数据预计将显示，12月整体通胀率同比可能从11月的3.4%放缓至3%左右。报告称，这主要是受到有利的电价基数效应和假日旅行价格正常化的推动。但报告补充道，食品通胀和服务业普遍存在的粘性价格压力可能会将核心通胀率维持在3%至3.2%左右，从而阻止更大幅度的下滑。

编辑：马萌伟

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