新华财经北京12月30日电（胡晨曦）回望2025年，A股市场的分红浪潮呈现出 “金额创新高、次数更频繁、覆盖更广泛” 的鲜明特征。数据显示，全年分红总额首次突破2.6万亿元。值得注意的是，与总额增长同步的是分红连续性的显著增强。根据中国上市公司协会发布的数据，在上市满三年的公司中，近三年连续现金分红的公司数量较2023年度增长了12%。此外，市场分红的“厚度”也在增加。2025年，共有37家公司分红金额超过百亿元。而在2024年，这一数字为33家。

业内人士表示，随着2025年深化创业板改革的推进，资本市场对新产业、新业态、科技创新的支持力度将进一步加大，为未来分红生态注入新活力。

分红总额再创新高

截至目前，以股权登记日计算，今年已有3766家上市公司实施了现金分红，现金分红金额合计约2.64万亿元，再创历史新高。从上市公司分红金额来看，年内共有37家分红超百亿。其中，工商银行为年内分红金额最高个股，为1601.69亿元，数据显示，工商银行上市以来累计现金分红次数21次，累计现金分红15756.84亿元。

建设银行紧随其后，分红金额为1493.59亿元。农业银行排在第三位，分红金额为1264.84亿元。中国银行、中国移动分红金额均超1000亿，位列第四、第五。排名第六至第十位的个股分别为中国石油、贵州茅台、中国神华、中国海油和招商银行。

从行业分布来看，2025年分红金额超百亿的个股较为集中的分布在银行、通信和石油石化等领域，也有其他行业显著提高了分红水平。例如，2025年，煤炭行业多家上市公司纷纷响应上交所倡议，发布关于“提质增效重回报”行动落实情况的公告。东兴证券认为，高分红有助于提升ROE，煤炭上市公司分红水平有望持续提升，核心资产价值有望提升。

据统计， 2021年至2024年，A股上市公司分红总金额分别为15541.48亿元、20612.92亿元、21340.52亿元、23766.54亿元。近五年复合增长率超12%，远超全球主要市场平均约5%的增速。这一增长不仅源于上市公司数量的增加，更反映了上市公司分红意识和能力的整体提升。

在机构看来，能够提供稳定现金回报的高股息、强现金流类资产，其配置价值日益凸显。中泰证券研报分析认为，这一需求在险资等中长期资金积极入市、强化资产负债匹配的推动下，预计将得到进一步巩固。

此外，上市企业盈利能力的稳步提升为分红提供了坚实基础。中国上市公司协会数据显示，2025年前三季度，A股上市公司合计实现营业收入和净利润，同比增长1.36%、5.50%。全市场共4183家上市公司实现盈利，盈利面近八成。分季度看，第三季度上市公司营收、净利润同比增长3.82%、11.45%，环比增长2.40%、14.12%，增速较上半年显著提升。

加大回报频次 一年多次分红明显增多

近年来，A股市场进行现金分红的公司数量逐步增加，覆盖面也逐渐扩大，自2024年以来这种趋势更为明显。数据显示，2021年至2024年，A股进行现金分红的公司数量分别为3231家、3437家、3538家、3958家。除了进行现金分红的公司数量明显增长外，一年内多次进行分红的公司也明显增多，2025年以来，进行2次以上现金分红的公司数量已达数十家。

其中，迈瑞医疗2025年第一季度、2025年半年度、2025年第三季度均宣布分红，年内宣告分红总额达49.35亿元。据统计，从2018年上市至今，迈瑞医疗累计分红13次，累计现金分红总额超过353.36亿元。

另外，三七互娱2025年以来也多次进行现金分红，2025年第一季度、2025年半年度、2025年第三季度利润分配方案均为每10股派送现金股利2.10元（含税）。据统计，从2011年上市至今，三七互娱累计分红27次，累计现金分红总额超过115亿元。

业内人士表示，一年多次分红是资本市场向“投资市”转变的关键一环，不仅提升了市场对中长期资金的吸引力，更推动“融资—发展—回报—再融资”良性循环的形成，让A股市场真正成为价值投资的沃土。

银泰证券策略分析师陈建华指出，引导优质上市公司持续加大分红力度是新一轮资本市场改革的重要内容之一，近年来A股现金分红无论是上市公司家数还是金额均呈增长趋势，同时季度分红、一年多次分红也日益常见。

精准施策重塑市场生态

近年来，有关现金分红的政策文件相继出炉。2024年年初，沪深交易所相继发出“提质增效重回报”“质量回报双提升”的倡议；同年4月，新“国九条”出台，其中提出强化上市公司现金分红监管，并提出“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”。

到2025年，一系列新政持续加码，推动分红机制进一步优化。值得注意的是，2025年金融街论坛发布了一系列推动中长期资金入市的政策，明确提出“推动各类专业机构投资者建立健全三年以上长周期考核机制”，此举旨在引导资金关注上市公司长期分红能力，形成价值投资良性循环。2025年10月，证监会正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，倡导“注销式回购”和一年多次分红，从回报端增强投资者的获得感和安全感。

与此同时，证监会2025年系统工作会议明确将“加大上市公司分红、回购激励约束”作为年度重点工作，为分红制度的持续完善提供了政策保障。2025年12月初，中国证监会主席吴清发文章指出，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。

业内人士表示，随着2025年深化创业板改革的推进，资本市场对新产业、新业态、科技创新的支持力度将进一步加大，为未来分红生态注入新活力。应实施差异化引导，对科技创新企业鼓励利润再投入，对成熟期企业则支持提高分红比例，这种精细化施策正成为2025年分红政策的重要特征。

申万宏源表示，政策体系已从倡导进入刚性落实阶段，强化高股息资产确定性；国信证券也认为，头部公司持续分红向市场传递核心资产稳定回报信号，价值投资压舱石作用凸显。银河基金预计，海外贸易战风险趋缓、国内政策友好且无宽信用冲击，高股息资产吸引力有望延续。

编辑：王媛媛

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