•假期将至 美指走势维持稳定

•中金：人民币汇率并未明显低估

•CME白银隐含波动率飙升至极端高位

•日本央行会议意见摘要暗示将进一步加息

•交易员警惕干预风险 泰铢创5月以来最大跌幅

•美元走弱叠加国内政局稳定 南非兰特有望录得2009年以来最大年度涨幅

【机构分析】

•机构分析认为，在清淡的假期行情中，由于缺乏新的催化剂，美元兑一篮子货币汇率持稳。本周经济日历上重要数据不多，且多个市场将因元旦休市。随着月末和年末临近，美元仓位可能出现一些调整。美元指数现基本持平，报98.01。数据显示，美元指数年内迄今已下跌近10%。

•中金公司最新研报指出，汇率走势可能仍与金融周期走势有一定关系。金融周期视角下，中金认为人民币汇率未明显低估，不过中国股市表现亮眼，叠加美元走弱，人民币汇率阶段性温和回升也有其合理性。

•芝商所（CME）白银波动率指数（CVOL）日内一直处于80上方。该指数历史上最高为96.20，最低为13.97，正常情况在25-35之间波动，当指数＞60时，表明白银的波动率已达到极端状态。从12月26日开始，CME白银波动率指数就突破60，并一路走高，在12月28日开盘后更是跳空上涨至80上方。当波动率指数达到非常极端高点时，表示市场对未来剧烈波动的预期非常高，往往伴随高情绪、极端价位、短期回调风险。极端高位的隐含波动率常出现于：突破阶段、逼空行情、流动性恐慌、交易所保证金调整引发的挤压。

•日本央行一些成员在本月早些时候的一次会议上表示日本的实际利率仍然非常低，这表明可能会进一步加息。根据周一公布的会议意见摘要，在12月19日结束的为期两天的会议上，九名委员中的一名表示，“日本的实际政策利率目前处于全球最低水平。日本央行调整货币宽松程度是合适的。”摘要清楚地表明，日本央行的政策利率尚未达到中性水平。一位委员指出，“可以说，距离中性利率水平还有相当大的距离。”

•泰铢创下七个月来最大跌幅，交易员警惕泰国当局可能干预汇率，此前泰铢已连续六周走强。数据显示，泰铢兑美元汇率一度下跌1.1%，至1美元兑31.394泰铢。上周，泰铢汇率升至2021年3月以来的最高水平，部分原因是金价上涨。一些分析师表示，在韩国当局此前对韩元近期的疲软走势进行回击，并警告将对过度波动采取强硬回应后，市场参与者已变得谨慎。纽约银行梅隆公司策略师Wee Khoon Chong表示，“泰国央行和政府可能会加大力度遏制泰铢走强。到目前为止，市场一直忽视泰国央行的警告，但上周韩元的剧烈回调将提高市场警惕水平。”

•南非兰特有望录得自2009年以来最大年度涨幅，因美元走弱及国内政局稳定增强了该国对投资者的吸引力。今年以来兰特兑美元已飙升13%，海外投资者今年净买入724亿兰特（约合43亿美元）的本币债券，而2024年的净买入额为156亿兰特。与此同时，美元正迈向八年来最差年度表现。

编辑：马萌伟

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