新华财经北京11月24日电（王菁）债市周一（11月24日）偏强整理，期现券振幅不大，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率小幅下行0.5BP以内；公开市场单日净投放557亿元，短端资金利率多数上行。

机构认为，债市短期内出现趋势性转变的可能性不大。货币政策进一步宽松的预期不强，令债券维持着横盘整理局面。当前，国债期货主力合约的移仓，或对交投稍有些影响。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.15%报115.76，10年期主力合约涨0.06%报108.505，5年期主力合约涨0.03%报105.89，2年期主力合约涨0.01%报102.418。

银行间主要利率债收益率多数小幅下行，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.1BP报2.1575%，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.25BP报1.8715%，1年期国债“25附息国债19”收益率下行0.25BP报1.4025%。

中证转债指数收盘上涨0.22%，报484点，成交金额591.84亿元。华辰转债、家联转债、奥飞转债、福立转债、春23转债涨幅居前，分别涨18.91%、5.59%、5.49%、5.29%、5.14%。天赐转债、国城转债、伟24转债、大中转债、旗滨转债跌幅居前，分别跌4.46%、3.41%、3.09%、2.84%、2.71%。新债方面，“N卓镁转”涨57.30%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间11月21日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.1BPs报3.507%，3年期美债收益率跌2.24BPs报3.500%，5年期美债收益率跌2.79BPs报3.619%，10年期美债收益率跌2.12BPs报4.063%，30年期美债收益率跌1.19BP报4.712%。

亚洲市场方面，日债收益率全线回落，10年期日债收益率下行4BPs至1.775%。

欧元区市场方面，当地时间11月21日，10年期法债收益率跌1.6BP报3.471%，10年期德债收益率跌1.3BP报2.701%，10年期意债收益率跌1.4BP报3.457%，10年期西债收益率跌1.6BP报3.207%。其他市场方面，10年期英债收益率跌3.9BPs报4.544%。

【一级市场】

财政部182天、3年期国债加权中标收益率分别为1.3568%、1.40%，边际中标收益率分别为1.4036%、1.42%，全场倍数分别为2.44、2.87，边际倍数分别为3.36、1.04。

农发行1.074年、3年（250423Z11.IB）、3年（2504003Z5.IB）、5年期金融债中标收益率分别为1.3567%、1.6018%、1.4822%、1.7048%，全场倍数分别为3.69、5.89、2.62、5.14，边际倍数分别为1.04、4.15、5.29、1.1。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，11月24日以固定利率、数量招标方式开展了3387亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3387亿元，中标量3387亿元。数据显示，当日2830亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放557亿元。

财政部、央行11月24日以利率招标、单一价位中标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十一期）招投标，中标总量1200亿元，中标利率1.73%（上次为1.76%），期限1个月。财政部、央行以利率招标、多重价位中标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十二期）招投标，中标总量800亿元，期限21天。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行0.4BP报1.316%；7天期上行3BPs报1.447%；14天期上行2BPs报1.542%；1个月期上行0.1BP报1.52%。

【机构观点】

华泰固收：近日债市对基本面、房价、股市表现钝化甚至偏弱，债市对基本面仍有“透支”、担忧“固收+”基金赎回、货币降息预期降温、公募销售新规待落地。债市仍处于“适时反击”的窗口期，但空间有限，遇利好不涨是弱势信号。点位上，十年国债老券1.7%仍是阻力位。

浙商固收：当前债市所面临的核心问题或在于缺乏驱动看涨的核心交易主线，破局点或在于能否通过政策信号、行情走势等因素形成相对牢靠的一致看涨预期。近期全球股市持续下跌对市场风险偏好形成一定压制，权益市场持续走弱后投资者情绪略有低迷，当下重点或在于重新提振投资者信心，避免陷入看跌循环。

编辑：王柘

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