•美联储本轮宽松周期降息幅度或低于预期

•美联储将在信息不全的情况下降息

•Vanguard Europe：欧洲央行预计将在今年剩余时间及明年维持利率不变

•美银：日本央行本月料按兵不动且立场偏鹰 加息或在明年初发生

•安联：日本央行可能会避免留下无限期维持利率的印象

•日元期权成交量触及月内低位 投资者等待日本央行给出信号

•西太平洋银行：澳洲联储的宽松周期或已提前结束

【机构分析】

•富兰克林投顾指出，通胀疑虑料使美联储降息幅度低于预期，预估本轮政策利率终点可能高于3.5%。不过，美国企业体质改善、且违约率处于低档之下，目前仍看好非投资等级债前景。

•美联储预计将在政府停摆、官方数据无法获得的情况下，将关键利率下调25个基点。Natixis IM Solutions全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示，美联储主席鲍威尔此时必须在多重冲击的环境下，把握好货币政策对经济周期的影响，但他的“导航仪器”中只有部分仍在运作。

•Vanguard Europe的Shaan Raithatha在一份报告中表示，预计欧洲央行将在2025年剩余时间和2026年保持利率不变。然而，这位资深经济学家表示，风险倾向于进一步宽松。他表示，大多数欧洲央行政策制定者重申，欧洲央行仍处于“良好状态”，通胀前景面临的风险是“双面的”。

•美国银行预计，日本央行将在10月会议上维持其谨慎的政策立场，但将在明年1月宣布下一次加息，因政策制定者将权衡居高不下的通胀与脆弱的内需复苏。该行表示，预计日本央行本周将维持利率不变，同时采取鹰派措辞，以此表明其有信心认为潜在通胀仍高于目标水平。这将是一次“鹰派”的按兵不动，为明年初可能的加息铺路。目前的基本情景预测是，央行在2026年1月将加息25个基点，理由是工资增长和服务业通胀逐步改善。尽管若日本央行释放更强的紧缩信号，日元可能在年内后期再度走强，但美银指出，短期动态——包括美日利差及峰会相关的政治气氛——均支持美元持续保持韧性。

•安联全球分析师Gregor Hirt表示，预计日本央行本周将把政策利率维持在0.5%不变，但植田和男可能会努力避免给人留下央行将无限期维持利率不变的印象。他说，虽然日本央行似乎正在准备加息，但国内政治不确定性、国际贸易紧张局势以及美国经济数据延迟公布，都给加息带来了挑战。由于日本经济数据保持稳定，且日元进一步走弱不可取，预计日本央行将为下一次加息奠定基础。他表示，加息可能会在12月进行，但存在延至明年1月的风险。

•美元兑日元期权交易量已降至一个月低点，因投资者正等待日本央行周四的政策决议，以寻找该货币对走势的线索。存管信托及清算公司的数据显示，周一成交量为本月最低，周二也几乎没有好转。这表明，市场对该货币对的兴趣有限，其走势还将受到美联储周三晚些时候政策决议的影响。野村证券驻伦敦的10国集团现货交易主管Antony Foster表示：“美元兑日元汇率难以突破153.30关口，必须攻克该阻力位才能获得上行动能。”

•西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis表示，澳大利亚第三季度的通胀数据意味着，澳洲联储对通胀上行的预测“严重偏离”，因此央行可能在11月的会议上维持现金利率不变。她补充称，CPI意外上升和新兴消费者复苏也不利于在12月采取行动（降息）。考虑到本季度CPI出人意料的上行幅度，即便是明年2月的降息也远非定局。

编辑：马萌伟

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