新华财经北京10月27日电（王菁）债市周一（10月27日）偏强整理，超长端表现更优，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率午后多数下行1BP左右；公开市场单日净投放1483亿元，税期影响之下，资金利率延续上行。

机构认为，在MLF、买断式逆回购和买入债券到期压力加大，以及支持明年初政府债集中发行等背景下，不排除央行在四季度采取降准或买入债券的手段来深度释放流动性。年底前市场流动性将继续处于较为稳定的充裕状态，债市整体压力尚可。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.32%报115.4，10年期主力合约涨0.15%报108.175，5年期主力合约涨0.12%报105.745，2年期主力合约涨0.05%报102.388。

银行间主要利率债表现同步偏强，午后收益率稍扩大下行幅度，10年期国开债“25国开15”收益率下行1BP报1.9075%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行1.25BP报1.833%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行1.15BP报2.201%。

中证转债指数收盘上涨0.83%，报485.18点，成交金额665.97亿元。“N金25转”、中环转2、富春转债、伟测转债、振华转债涨幅居前，分别涨54.19%、7.83%、6.91%、5.91%、5.86%。通光转债、博23转债、精达转债、豫光转债、华医转债跌幅居前，分别跌7.95%、5.74%、5.66%、5.02%、3.72%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间10月24日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌0.01BP报3.488%，3年期美债收益率跌0.29BP报3.494%，5年期美债收益率涨0.87BP报3.614%，10年期美债收益率涨0.94BP报4.010%，30年期美债收益率涨2.18BPs报4.599%。

亚洲市场方面，日债收益率普遍上行，10年期日债收益率走高1.9BP至1.674%。

欧元区市场方面，当地时间10月24日，10年期法债收益率涨5.1BPs报3.431%，10年期德债收益率涨4.3BPs报2.625%，10年期意债收益率涨4.2BPs报3.414%，10年期西债收益率涨4.2BPs报3.157%。

【一级市场】

农发行182天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.5580%、1.7005%、1.7841%，全场倍数分别为3.48、3.45、2.79，边际倍数分别为2.5、1.3、2.02。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，10月27日以固定利率、数量招标方式开展了3373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3373亿元，中标量3373亿元。数据显示，当日1890亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1483亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行12.2BPs报1.442%；7天期上行12.8BPs报1.542%；14天期上行3.5BPs报1.598%；1个月期持平报1.557%。

受国庆假期影响，10月税期相应延后，27日为纳税申报截止日，28-29日税期走款，在缴税大月和跨月的叠加影响下，资金面或面临较大压力。为此，央行维持呵护投放，有望一定程度上缓释资金压力，降低资金波动。

【基本面】

国家统计局公布的最新数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。9月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%。国家统计局称，1-9月份，各地区各部门认真落实更加积极有为宏观政策，培育壮大新经济增长点，高技术制造业、装备制造业等新质生产力较快增长，叠加低基数效应影响，规模以上工业企业利润增速继续回升。下阶段，要持续用力扩大内需、做强国内大循环，促进国内国际双循环，进一步激发市场活力、提振发展预期，推动工业经济平稳健康发展。

【机构观点】

华泰固收：股市长期稳步上行预期不改+指数趋势不破+正股结构性行情不少，建议投资者继续持有并保持β暴露，但可能呈现“痛苦交易”特征。后续提防年末机构行为扰动，如债基赎回、“固收+”调仓及新产品挤压等。操作上，仍建议继续以平衡型转债为底仓，交易偏股型品种和优质新券。

国盛固收：债市将继续震荡修复，四季度中后段利率下行或更为顺畅。3季度利率同时与基本面和资金面背离的情况有待修复，但银行可能的抛券压力和公募费率改革冲击依然存在，这种情况下利率修复趋势不变，但可能存在波折。相对来说，4季度中后段随着银行抛券压力渐退以及公募费率改革风险落定，利率的下行或更为顺畅。结合当前的利差水平，建议采取哑铃型策略。

民生银行：受反内卷牵动市场预期、股市走强以及公募基金赎回新规等因素影响，近期中长端市场利率普遍有所上行，银行体系流动性有所收紧。央行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期和债市情绪，保持中长端市场利率维持相对稳定。

编辑：王柘

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