•高盛：五大信号确认美联储开启降息周期，预计今明两年持续宽松

•瑞银：美联储降息伴随上调经济与通胀预期，政策逻辑现“不一致性”

•大华银行：美联储“风险管理式”降息启动，预计10月与12月再各降25基点

•荷兰国际：鲍威尔释放持续宽松信号，年内或再降两次，利空美元

•西太平洋银行：新西兰经济恶化，预计联储将超预期降息75基点

【机构分析】

•XTB研究主管指出，英国央行或对后续利率路径保持谨慎，暂不释放明确信号。英国央行利率决议前夕，10年期英债收益率持稳于4.623%。市场普遍预期英国央行将维持基准利率4%不变。

•高盛表示，美联储已开启新一轮降息周期，五大信号确认宽松趋势，点阵图支持年内三次降息、声明措辞鸽派、鲍威尔聚焦就业降温、定性为“风险管理式降息”（历史多为连续）、债券市场定价需政策兑现。基准预期：10月、12月各降25基点，明年季度性降息至3.0-3.25%。

•瑞银指出，美联储在鸽派降息的同时下调经济增长，上调通胀预期，政策逻辑呈现“不一致性”，凸显决策复杂性。

•Tickmill集团分析师表示，市场普遍预期英国央行将从10月起放缓量化紧缩（QT）步伐，未来12个月的紧缩规模预计降至约750亿英镑。过去一年，英国央行以每年1000亿英镑的速度缩减其债券持有规模，即实施量化紧缩。多数预测表明，英格兰银行将不会主动出售长期债券，以免引发市场波动。倘若央行继续按照每年1000亿英镑的紧缩步伐推进，这将是最令市场感到意外。

•美国银行指出，市场普遍预期英国央行今日将维持4.00%的银行利率不变。尽管美国劳动力市场有所放缓，但尚未急剧恶化，且7月通胀数据及中期通胀风险不支持连续降息，因此激进宽松的紧迫性较低。英国央行应继续强调采取更渐进、审慎的政策立场，并重申对持续通胀压力的担忧。9月议息会议更值得关注的是利率投票结果：预计为7票支持、2票反对（丁格拉和泰勒主张降息），但存在拉姆斯登加入反对阵营、形成6:3结果的风险，虽实际影响有限，但将增加事件关注度。

•大华银行研报指出，美联储9月降息25个基点至4.00%-4.25%，为2025年首次，劳动力市场转弱。新任理事主张降50基点。点阵图预示年内或再降两次。预计10月与12月各降25基点。鲍威尔称此为“风险管理”，强调数据依赖，未开启明确降息周期。

•荷兰国际集团分析师指出，美联储如期降息25基点，鲍威尔虽语气谨慎，但释放将持续宽松信号，凸显政策重心转向疲软就业。此次“风险管理式”降息叠加年末季节性疲软，预计年内还将降息两次，推动美元融资成本下降，进一步施压美元走弱。

•瑞银预计，英国央行将维持利率不变，因通胀与财政前景不明，或推迟降息至11月后。尽管短期谨慎，仍预期2026年7月前降息三次至3%。

•凯投宏观分析指出，新西兰二季度经济大幅萎缩0.9%，远超预期，或迫使新西兰联储在10月大幅降息50基点，终端利率预期面临下修风险。

•西太平洋银行表示，鉴于新西兰经济意外大幅下滑，预计新西兰联储10月将降息50基点，11月再降25基点，宽松步伐将超此前预期。

编辑：马萌伟

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