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四大证券报精华摘要：7月1日
新华财经北京7月1日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•三大共识勾勒A股下半年投资蓝图 券商中期策略建言紧抓AI主线
从多家券商2025年中期策略看，下半年，外部环境改善、内部政策加码以及市场流动性充裕有望形成推动A股震荡走强的合力，A股上市公司整体盈利水平有望改善从而带动ROE（净资产收益率）企稳回升，以AI为核心的泛科技板块的投资机遇值得重视。
住建部6月29日发布的数据显示，截至2024年底，全国已建设口袋公园4.8万多个，绿道超过12.8万公里，增加健身设施18万多件；6月23日，国家体育总局对《城市体育消费活力提升指引》行业标准公开征求意见……健康消费相关的政策红利加速释放，折射出健康理念更加深入人心，健康产业迎来发展新机遇。专家认为，促进健康消费的系列政策举措，将吸引更多企业参与健康消费大市场，进一步推动市场规模增长、业态模式创新和消费结构优化。
上半年，在市场回暖与监管重塑共同作用下，A股股权融资市场悄然迎来变革。数据显示，上半年全市场股权募资总额升至7610.29亿元，同比大增401.72%。高速扩容背后暗藏行业变局：中信证券、国泰海通、中信建投三大券商以50.06%的股权承销份额包揽过半市场，集中度持续提升。与此同时，监管部门半年内开出超40张投行罚单，直指尽职调查缺失、内核程序失效等行业痼疾。伴随着政策层切断规模挂钩收费机制，投行业正经历从发行通道到风控专家的生存逻辑重构。
上海证券报
•“资金迁徙”迎来变局时刻：股基发行大幅回暖 ETF申购超3700亿元
资金流向迎来变局时刻。从基金发行市场看，上半年新发权益类基金规模近2400亿元，创2022年以来新基金半年度发行规模新高，投资者对权益资产的信心明显提升。除新基金发行维持较高热度外，今年以来指数化投资趋势加速形成，大量资金借助ETF入市。数据显示，截至6月27日，今年以来ETF净申购额为3725.03亿元。
•创业板再融资“轻资产、高研发投入”认定标准明确 进一步鼓励企业加大研发投入 提升科技创新能力
6月30日，深交所发布《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》（下称“指引”），明确了创业板上市公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准等具体事项，进一步鼓励企业加大研发投入，提升科技创新能力。指引自发布之日起施行。创业板上市公司中战略性新兴产业企业占比超六成，这些公司具有研发投入大、周期长、非资本性支出金额较高等典型特征，对资金使用灵活度有较大需求。本次明确创业板“轻资产、高研发投入”的认定标准，增强了制度的适应性，符合相关标准的上市公司再融资将不再受30%补流比例限制，无须提前规划资本性支出项目，融资灵活性得到有效提升。经初步测算，符合创业板“轻资产、高研发投入”标准的上市公司共计200余家，主要集中在信息技术、生物医药等战略性新兴产业。
证券时报
随着2025年上半年收官，证券从业人员的流动情况逐渐清晰。保荐代表人队伍经历连续5年增长后，今年上半年惊现下滑，减少超300人。曾作为“金领”的保荐代表人，其数量变动折射行业环境的变迁。深圳一家中小券商的高管向记者透露，投行业务“去产能”趋势或将延续3年至5年。
近日，中泰证券研究所员工周某阳转行跨度较大，引发业内热议。他在朋友圈里透露，他转行从事高中科创教培（涵盖实验设计、数据获取、科研报告写作及自主招生面试辅导等全流程服务）。记者注意到，券商从业人数在2022年至2023年见顶之后进入持续减员通道中。最新数据显示，截至6月30日，券商最新从业人数为32.91万人，较2024年末减少超7000人。
证券日报
2025年上半年，港股新股市场火热。数据显示，截至6月30日，年内港股共有43只新股上市，首发募资合计1067亿港元，数量和规模较去年同期分别增长43%、708%。近期港股IPO节奏明显加快，仅6月份，就有15家新股在港上市。此外，6月底还有多家企业扎堆递表。港交所官网显示，仅6月25日至6月30日，就有39家企业递交上市申请。当前，港交所IPO储备项目相当丰富。按最新公告日计，目前还有超200家企业的状态为“处理中”。
今年7月1日，新公司法施行满一周年。一年来，作为企业风险减量的重要工具，董责险市场规模持续增长，日益成为上市公司高管履职的“安全阀”。从职能角度来看，董责险的“保单价值”已从单纯的风险转嫁工具逐渐进阶为公司治理工具之一。然而，与成熟市场80%以上的渗透率相比，我国董责险市场仍处于发展初期，面临市场认知不足、信息披露不完善、投资者对董责险的态度分歧较大等挑战。
截至6月30日，共有28家A股上市公司发布了2025年上半年业绩预告。其中，有19家公司预计上半年净利润呈现不同程度地增长。大多数预计利润增长的公司在公告中表示，业绩向好得益于国际市场的拓展、毛利率提升、产品结构调整、降本增效等因素。
编辑：胡晨曦
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