道明证券：新西兰央行降息25基点至3.25%

华侨银行：日本财务省或调整超长期债券发行，央行暂稳量化紧缩政策

澳大利亚联邦银行：澳储行或谨慎降息，7月降息概率降至60%

西太平洋银行：预计新西兰央行第三季度再降息，目标利率或至3%

【机构分析】

道明证券策略师表示，新西兰央行如期将官方隔夜拆款利率（OCR）下调25个基点至3.25%，其措辞显得较为谨慎；该决定以5票赞成、1票反对的结果获得委员会通过；策略师对OCR进一步下调的时间预期从7月调整至8月。

高盛表示，关税只会导致美国通胀出现短暂的波动，不会引发新一轮持续通胀飙升；预计到2025年底，美国核心个人消费支出（PCE）通胀将升至3.6%。近年来美国劳动力市场变得更加温和，找工作比2022年难，工资增长降温，不再显著推动通胀，高盛的工资调查领先指标从2022年高于4%降至目前的2.9%。

华侨银行策略师表示，日本4月疲软的标售结果和市场反应，可能使日本财务省进一步调整超长期债券标售规模，或许会增加两年期或五年期债券的发行量。目前，日本央行似乎不太可能调整其量化紧缩政策以支持债券市场，若长期利率迅速攀升，也不排除其政策立场可能发生改变。

澳大利亚联邦银行认为，澳储行将谨慎地进一步降低利率；市场目前预计澳储行在7月份降息25个基点的可能性约为60%，而在数据公布前这一概率为70%。澳大利亚4月份同比整体通胀率稳定在2.4%，新建住宅成本当月意外大幅上涨；，澳元兑美元在澳大利亚4月份通胀数据公布后下跌约0.4%。

西太平洋银行经济学家表示，新西兰央行调整了官方现金利率的预测，预计在当前周期结束前将再降息一至两次，其中一次降息预计将在第三季度实施；预计8月份的最高利率将下调25个基点至3%，这比先前预计的7月份降息至3%有所推迟。

高盛资管分析师指出，市场对长期美债的悲观情绪被夸大，头寸从过于乐观迅速转向过于悲观，日本调整债务计划后全球债券上涨印证其观点，建议投资者增加久期。长期美债的期限溢价将继续上升，核心取决于美国财政状况，需评估向债务轨迹恶化的国家放贷的合理水平。

市场分析师称，日本国债需求疲软，30年期国债收益率上升，推高日元收益率，日本央行行长警告收益率上升可能影响货币政策传导机制。5月28日是日本企业月末结算日，资金流动对美元兑日元汇率形成支撑，同时风险资产的温和上涨也可能继续为其提供支持。

编辑：马萌伟

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