•德意志银行：美联储可能要到12月才会降息

•美债收益率在重磅数据出炉前持稳

•中金：美股前景不确定性增大 让非美风险资产的吸引力相对上升

•凯投宏观：澳储行不愿大力降息

•IG Markets：澳储行仍有降息空间

•InTouch Capital Markets：市场出现看多韩元迹象

【机构分析】

•德意志银行研究中心的分析师在一份报告中表示，美联储可能会在12月降息之前保持政策利率不变，然后在明年进一步放宽政策。“我们的基本假设仍然是，下一次降息是在12月，随后在2026年第一季度再降息两次，每次25个基点。”

•在美国零售销售和PPI等数据公布前，美债收益率在欧洲早盘交易中企稳。Pepperstone资深研究策略师迈克尔·布朗表示，由于美联储仍在评估关税的影响，这些数据可能不会过度影响市场。“尽管今天将有大量美国数据等待公布，但坦率地说，很难说这些数据有什么特别重要，因为美联储正坚定地处于观望模式。”此外，市场参与者的心态是“好消息就是好消息，坏消息是可以忽略的”。

•中金指出，美国股债汇重现“三杀”，或反映通胀环境与美元周期发生重大变化。“三杀”的本质是美元资产中安全资产（债券与现金）的避险能力下降，难以对冲风险资产（股票与商品）的回调亏损。在美元资产内部进行资产配置，无法有效分散风险，需警惕美国股债汇“三杀”反复化、长期化的可能性。美元资产面临困局，美债美元避险能力下降，导致安全资产更为稀缺，有助于提升黄金的配置价值。美股前景不确定性增大，让非美风险资产的吸引力相对上升，中欧股票可能体现相对韧性。

•凯投宏观经济学家Abhijit Surya称，随着劳动力市场持续强劲，比以往任何时候都更加确信澳储行将不愿大力降息，澳储行的政策放松周期可能仅限于再降息两次，将官方隔夜拆款利率从目前的4.10%下调至3.60%。

•IG Markets分析师Tony Sycamore表示，澳大利亚4月强劲的就业数据再次提醒人们，就业市场具有弹性。不过，随着通胀回到澳储行的目标区间，再加上关税仍居高不下给全球经济增长带来下行风险，澳储行仍有望在下周的会议上降息。自就业报告发布以来，利率市场交易员已将下周降息25个基点的概率从90%略微降低至80%。

•InTouch Capital Markets亚洲外汇业务主管Kieran Williams称，有关美韩汇率讨论的报导，加上特朗普政府可能容忍美元走软的迹象，都助长了看多韩元的情绪，围绕国内前景和贸易紧张局势的更广泛不确定性可能会在短期内抑制韩元的上行势头。

编辑：马萌伟

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