•施罗德：英国央行降息的空间远小于市场预期

•德商银行：英国央行将继续每季度降息一次

•法国外贸银行：仍预期美联储9月重启降息周期 终端利率料达到3%

•信安资产管理：美联储的双重使命可能会走向相反的方向

•策略师：9月之前美联储难有大动作

•瑞典商业银行：经济走弱将导致瑞典央行今年三次降息

【机构分析】

•伦敦施罗德高级经济学家乔治·布朗表示，“展望未来，英国央行降息的空间远小于市场目前的预期。对英国来说，根本问题是它继续面临相当大的产能限制。因此，由于生产率令人失望和工资增长不稳定，今年晚些时候通胀似乎将再次上升。在我们看来，英国央行在本轮降息周期中只能将利率降至4%左右。”

•德国商业银行分析师克里斯托弗·巴尔茨在给客户的一份报告中写道，尽管贸易不确定性正在加剧，但英国央行看起来可能会采取渐进的降息路线。英国央行周四将其关键利率下调了25个基点，并指出了关税和相关不确定性对未来增长的威胁。英国央行维持其政策前瞻指引，承诺将采取“渐进和谨慎的方式”，解除对英国经济活动的限制。巴尔茨表示，这意味着央行将继续每季度降息一次，而不是每次会议都降息，而且幅度将是0.25个百分点，而不是更大幅度的降息。

•法国外贸银行表示，此次美联储会议结果完全符合政策制定者的前期指引，因此并未改变对美联储的预期：预计降息周期将于9月重启，并可能在连续多次会议上降息，直至终端利率达到3%。对今年的基准预测是失业率将温和上升而非飙升，在此相对良性的情景下，美联储将待通胀反复风险消除后才会放宽政策。但需警惕下行风险——若就业市场的潜在脆弱性爆发，美联储或被迫在9月前降息，且幅度可能超出基准预测的25个基点。

•信安资产管理首席全球策略师Seema Shah表示，美联储已经陷入了一种几乎绝望的境地，其双重使命——充分就业和稳定物价——可能会背道而驰。不过，不确定性高得令人难以置信的美国政府政策将决定这些变化的时机和幅度。降息是必要的，但美联储似乎越来越需要等到第三季度末，机会之窗才会打开。

•投资者正在努力应对特朗普关税对经济影响的不确定性，而现在又要面临的可能性是，混乱的贸易背景意味着货币政策的路径仍然悬而未决。Clear Bridge高级投资策略分析师Josh Jamner表示，投资者最不喜欢的就是不确定性，而美联储却无法为他们提供确定性。富兰克林坦伯顿投资组合管理主管Robert Christian表示，美联储主席鲍威尔和其他投资者一样，只是在等着看事情如何发展。哥伦比亚特雷德尼德尔投资高级利率策略师Ed Al-Hussainy表示，美联储至少要到9月才会采取行动。要让美联储在9月之前就开始采取行动，需要出现一些急剧恶化的情况。

•瑞典商业银行的Magnus Lindskog表示，瑞典央行暗示未来可能会降息。尽管瑞典央行仍强调不确定性，但其评估是，提高关税将导致欧洲需求下降，这可能会给通胀带来下行压力。该行预计，不断恶化的情绪将继续表明瑞典经济走弱，促使瑞典央行放松政策，尽管通胀仍高于目标。“我们预计，经济走弱将导致今年三次降息。”

编辑：马萌伟

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