新华财经北京4月22日电（王菁）债市周二（4月22日）小幅回暖，超长端带动短端走强，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率回落1-2BPs；公开市场单日净投放560亿元，资金利率转为下行。

机构认为，宽松的资金面叠加不时发酵的降准降息预期下，随着时间推移，使得债市收益率易下难上。货币政策余量充足，使用节奏或稳健，预计债市短期区间波动，关注后续海外经济体货币政策动向，或为我国政策操作创造更好条件。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.50%报119.920，10年期主力合约涨0.17%报108.970，5年期主力合约涨0.07%报106.165，2年期主力合约涨0.01%报102.402。

银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开05”收益率下行1.25BP至1.7025%，10年期国债“25附息国债04”收益率下行1.3BP至1.65%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行2BPs至1.775%。

中证转债指数收盘涨0.25%，18只可转债涨幅超2%，中旗转债、振华转债、利民转债、天路转债、盟升转债涨幅居前，分别涨20%、9.45%、5.43%、5.42%、4.71%。跌幅方面，11只可转债跌幅超2%，惠城转债、恒锋转债、亿田转债、欧通转债、京源转债跌幅居前，分别跌8.08%、4.37%、3.49%、3.41%、3.19%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间4月21日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌1.99BP报3.7644%，3年期美债收益率跌0.35BP报3.7861%，5年期美债收益率涨3.7BPs报3.9732%，10年期美债收益率涨7.74BPs报4.4106%，30年期美债收益率涨8.6BPs报4.9023%。

亚洲市场方面，日债收益率短升长降，3年期和5年期日债收益率分别走高3BPs和2.9BPs，20年期日债收益率下行3.5BPs至2.244%。

【一级市场】

农发行2期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.6214%、1.7138%，全场倍数分别为3.15、4.95，边际倍数分别为2.61、2.22。

国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5049%、1.5296%、1.6443%，全场倍数分别为2.76、2.77、3.18，边际倍数分别为15.43、1.82、2.58。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，4月22日以固定利率、数量招标方式开展了2205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量2205亿元，中标量2205亿元。数据显示，当日1645亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放560亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.7BP报1.709%；7天期下行1.0BP报1.67%；14天期上行0.3BP报1.8%；1个月期下行0.4BP报1.754%

【机构观点】

华西固收：分歧行情中，消息面的扰动容易被放大，进而影响投资者原本的判断。在这一环境之中，捕捉不断强化的确定性变量，或是致胜关键。加码政策属于外生冲击，在政策没有落地之前，可以留有一定久期空间，以应对可能的不确定性，我们依然维持二季度大级别行情正在酝酿的观点。

民生固收：债市支持民企、科技创新等相关企业和领域发展，是应有之义。对应也可以看到，这几年，在相关发行机构的支持下，贴标债一级发行价格整体要低于其他非贴标债；与此同时，贴标债二级利差整体也要低于非贴标债。从这一点看，于市场机构而言，无论是一级投标还是二级交易，参与贴标债或更多需要从存量票息配置角度出发，挖掘票息丰厚主体。

华泰固收：投资者最关注关税和稳内需政策，债市判断以震荡偏多为主，策略继续偏向波段操作，久期偏好度明显提升。二季度基本面环比走弱概率较高，货币政策有博弈空间，方向上利多债市。但长端利率临近前低，关税信息、政策对冲可能引发脉冲式调整，资金面缓而不松，供给压力增大，投资者心态看多但不做多。

编辑：王柘

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