澳大利亚国民银行：避险情绪推升日元和瑞郎

法国农业信贷银行：欧洲央行降息预期调整

国际金融协会：新兴市场资金外流加剧

标普全球：美国企业破产潮加剧

【机构分析】

英国国家统计局经济统计总监表示，在过去三个月，英国服务业实现了广泛的扩张；计算机编程、电信以及汽车经销商均展现出强劲的增长势头；制造业方面，电子和制药行业处于领先地位，而汽车制造业在经历了一段时间的低迷后，也显示出复苏的迹象。

金融机构下调了日本今年的经济增长预期，瑞穗证券和大和综合研究所预计下调幅度分别为0.2和0.4个百分点。汽车制造业作为日本经济的支柱，产值占制造业的50%，提供超过500万个就业岗位，受关税影响将遭受巨大打击。

野村综合研究所分析称，美国汽车关税上涨25%将使日本国内生产总值至少下降0.2%。政党呼吁政府采取更强硬措施应对美关税政策，而日本媒体则批评美国的关税政策推高全球贸易风险，日本政府应明确表示反对并提起诉讼。

法国农业信贷银行分析指出，市场对欧洲央行采取激进降息措施的预期有所减弱，这反映出欧元区经济的韧性略强于先前的预期。美国3月份的消费者价格指数（CPI）同比增长2.4%，这一数字明显低于市场预期的2.6%以及前一个月的2.8%。核心CPI同比增长2.8%，也低于市场预期的3.0%。从月度数据来看，CPI下降了0.1%，而核心CPI则微幅上升了0.1%。这些数据增加了美联储在6月份开始降息的可能性。

SEBResearch分析指出，欧洲央行降息幅度可能大于货币市场目前预期，虽可能需要经济数据显著恶化。继续预计欧洲央行9月份将存款便利利率降至中性水平以下至1.50%。货币市场目前的预期，到10月份欧洲央行将停止降息，终端存款利率水平将达到1.75%。

日本央行调查显示，86.7%的日本家庭预期一年后物价将上涨，之前调查为85.7%。83.5%的日本家庭预期五年后物价将上涨，之前调查为82.5%，日本家庭预期未来一年通胀将平均上升12.2%，中位数为10.0%。预期五年后通胀将平均上升9.6%，中位数为5.0%。

标普全球指出，今年第一季度，美国大型公司申请破产的速度达到了15年来的最快水平。根据标普的数据显示，第一季度共有188家大型公司提交了破产申请，这一数字创下了自2010年同期254家公司申请破产以来的最高纪录。相比之下，去年同期的破产公司数量为139家。在3月份，寻求法院保护的公司包括美国零售巨头Forever 21的运营商、加拿大的Mitel Networks以及电影公司Village Roadshow Entertainment Group。此外，基因检测公司23andMe和餐饮连锁Hooters of America也在上个月加入了破产的行列。标普进一步指出，随着债务到期，尤其是那些资产负债表较弱的公司，将继续面临严峻挑战，它们需要以高于发行时的利率进行再融资。

澳大利亚国民银行分析师表示，美国将在4月2日宣布的对等关税在大部分国家的实施暂停90天，同时维持10%的基准税率，这“无助于缓解人们对美国可能陷入衰退的担忧”。在避险情绪回归之际，美元的支撑无处可寻。日元和瑞士法郎似乎成为了外汇市场上的“避风港”。

国际金融协会（IIF）指出，关税的担忧以及全球的不确定性导致了3月份新兴市场债券和股票投资组合资金的外流。在3月份，新兴市场固定收益和股票的非居民资金总流量净流出达到171亿美元，这是自2023年8月以来最大的月度资金流出。

编辑：马萌伟

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