新华财经2月21日电（记者 刘亚南）接连公布的疲弱宏观数据和零售业增长放缓前景显著打压了市场人气，美国标普500指数在18日和19日接连创下历史新高后，在20日和21日连续下跌，或由此开启新一轮回调。

投资者近期对于美国联邦政府公布的加征关税计划和宣布解雇联邦机构员工等利空大体选择视而不见，有分析人士认为投资者已经对关税消息感到“疲劳”因而不再像几周前那样有明显反应。

在投资者“无视”利空消息而持续买入股票之际，此前推动美国股指创新高的七大主要权重科技股则表现乏善可陈，一些热门小盘股大幅上涨显出牛市上涨已经乏力，有必要进行回调整理。

最新公布的宏观数据和零售龙头企业发布的疲软业绩预期远比空洞的说辞有力，再加上美联储官员本周集中表态在通胀回落取得更多进展前会保持谨慎或暂停降息，通胀和消费成为市场关注的焦点。

利空数据让投资者惊醒

标普全球在当日上午公布的初步数据显示，美国2月份制造业和服务业综合景气指数为50.4，低于1月份向上修订后的52.7，为17个月以来的低点。其中，2月份制造业景气指数为51.6，高于市场预期的51.3和前一个月修订后的51.2，为8个月以来的高点。而2月份服务业景气指数为49.7，进入收缩区间，显著低于53和1月份修订后的52.9，为25个月以来的低点。

服务业进入收缩区间对很多人而言不可想象，这意味着美国经济可能出现衰退。而随后公布的消费者信心指数更进一步确认了消费者悲观预期继续强化的趋势。

密歇根大学最新公布的数据显示，美国2月份消费者信心指数为64.7，显著低于市场预期的68和此前公布的67.8初值，而1月份数值为71.7。不同年龄段、收入水平和财富状况的消费者信心指数均出现下降。

除消费者对一年后通胀预期从1月份的3.3%大幅升至4.3%并达到2023年11月以来的最高水平以外，消费者对5年后通胀预期从1月份的3.2%升至3.5%，这是2021年5月以来的最大环比增幅，达到1995年以来的最高水平。

美国全国地产经纪商协会发布的数据显示，美国1月份现房销售年率为408万套，环比下降4.9%，而前一个月数值从环比上涨2.2%修订为环比上涨2.9%。

此外，零售巨头沃尔玛公司在20日发布财报虽然显示2025财年（截至今年1月31日）有不错的表现，但该公司预计2026财年（从2月1日开始）业绩增长将明显放缓。这一业绩指引不仅导致沃尔玛股价显著下跌，也让市场人士对整个零售业前景感到担忧，市场人气受到打压。

美国对冲基金Points72资产管理公司董事长兼首席执行官史蒂夫·科恩周五表示，在美国总统特朗普的激进贸易政策让他担忧通胀压力和消费支出减少后，自己在近来首次（对美国经济）变得悲观。与此同时，特朗普在移民问题上的强硬立场可能意味着劳动力供应受到限制。

科恩说，关税作为一种税收不可能是正面的，移民的放缓意味着劳动力增长不会像此前5年那样快。美国政府效率部的削减开支可能进一步伤害美国经济。

哈里斯金融集团执行合伙人杰米·考克斯说，相当清楚的是，关税对消费者的影响在让市场醒悟。虽然关税本身可能不会得到实施，但消费者在通过购买行为和对实施关税前景情绪的重大变化来表达他们的观点。

SPI资产管理公司交易和市场策略负责人斯蒂芬•英尼斯表示，市场有忽视问题直到问题变得不可避免的习惯。现在，曾经被视为20世纪70年代遗物的滞胀风险正在重新成为人们谈论的对象。

英尼斯说，本周经济数据对投资者追逐风险资产带来“一记重拳”打击，这包括当日公布的密歇根大学消费者信心指数。

阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克说，围绕美国就业市场的健康同样也有担忧。本周客户的一个首要问题是特朗普政府的大范围解雇联邦雇员是否会让美国经济出现衰退。

回调深度尚难判断

截至21日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌748.63点，收于43428.02点，跌幅为1.69%；标准普尔500种股票指数下跌104.39点，收于6013.13点，跌幅为1.71%；纳斯达克综合指数下跌438.36点，收于19524.01点，跌幅为2.20%。

板块方面，标普500指数十一大板块十跌一涨。非必需消费品板块和科技板块分别以2.77%和2.45%跌幅领跌，必需消费品板块上涨1.00%。

据《华尔街日报》报道，联合健康集团正在因医疗保险账单操作受到美国司法部的调查，联合健康集团股价当日开盘时就显著下跌，也是拖累市场走低的一个因素。

标普500指数周五盘中最低跌至6008.56点，跌至50日移动均线下方，道指和纳斯达克综合指数也均跌至50日移动均线下方。由于避险资金转入债券市场，10年期美债收益率大幅回落8.1个基点，收于4.430%。

市场研究机构蓝筹每日趋势报告创始人拉里·坦塔雷利说，标普500指数表现最好的前20只股票均来自必需消费品、公用事业和医疗等防御性板块。当对经济增长的担忧出现时，投资者经常会轮动到这些所谓的防御性板块中去。

美国博尔文财富管理集团总裁吉娜•博尔文表示，政策不确定性和20日沃尔玛疲软的业绩预期可能是美国股市所需健康回调的刺激因素。

美国股市在去年12月中旬至今年1月中旬的几周虽然出现震荡回调，但回调远没有达到10%左右的水平，显示出投资者做多的愿望仍十分强烈。

博尔文认为，仍旧有强劲的基础可以让牛市继续。上市公司盈利增长了15%。虽然美联储暂停降息，但下一次行动将会是降息。

市场人士称，20日开始的下跌是否会演变成新一轮较深的回调取决于是否有更多利空因素的出现。将于26日公布的英伟达业绩可能成为重要的刺激因素。而28日将公布的1月份消费支出价格指数预计仍构成利空，但仅此恐怕不足以促使股市出现较深的回调。

编辑：幸骊莎

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