•荷兰国际：日本经济数据向好 特朗普关税政策成隐忧

•道明证券：欧洲央行需要将其政策利率降至中性水平以下

•安盛投资管理：德国大选前政治不确定性影响经济信心

•Tickmill Group：英国服务业通胀数据预计将上升

•调查：新西兰离境人数创新高 高昂生活成本和经济衰退为主因

【机构分析】

•荷兰国际银行表示，日本经济数据优于日本央行目前对国内生产总值的预测。据当地新闻报道，春季薪资谈判结果可能与去年一样乐观。然而，预测面临的主要风险来自美国总统特朗普的关税政策。若对日本商品征收比预期更严苛的互惠关税，可能会使日本央行的经济增长前景变得复杂。日本央行近期的政策重点应是遏制过高的通胀。因此，维持对日本央行的预测，即2025年5月和10月会加息，2026年还会有一次加息。

•欧元区预测者越来越多地预计，欧洲央行在暂停加息后，将于2026年重新启动降息，利率降至2%以下。数据显示，市场普遍预计欧洲央行官员将在2026年3月进一步降息。尽管此前政策制定者对实现2%通胀目标的信心有所增强，但美国总统特朗普威胁加征美国关税一事，给经济前景蒙上了阴影。企业和家庭还面临着法国和德国缺乏政治方向的问题，这两个国家低迷的经济一直拖累着整个地区的发展。道明证券全球宏观策略主管詹姆斯表示，“欧洲央行可以稳步降息，同时避免通胀爆发。但特朗普贸易政策对欧盟的影响将比对英国等国家更为显著，这意味着欧洲央行需要将其政策利率降至中性水平以下。”

•安盛投资管理欧元区经济学家Francois Cabau表示，周日德国大选前的政治不确定性影响了商业信心和投资，加剧了经济增长乏力的状况。德国的经济前景在短期内仍不确定，任何变化都需要时间才能反映在结果中。德国自2019年以来一直处于停滞状态，需要紧急改革。Cabau强调了德国债务刹车改革的重要性。他表示，“正在讨论的财政规则改革，是允许加大公共支出的一种方式，这对基础设施和国防等关键领域至关重要。”

•Tickmill Group投资组合经理Patrick Munnelly表示，由于对能源价格上涨的预期，定于周三公布的英国服务业通胀数据预计将上升。英国央行将第三季度官方通胀预期从此前的2.8%上调至3.7%，以反映未来几个月能源、公用事业和税收成本的预期上涨。数据显示，随着对通胀前景的担忧加剧，市场已将英国央行2025年降息的预期从一周前的66个基点下调至55个基点。

•去年离开新西兰的人数创下纪录新高，因高昂的生活成本和严重的经济衰退促使他们到海外寻找机会。新西兰统计局周一表示，去年新西兰的离境人数从2023年的10.16万人增加到12.88万人。其中新西兰公民的净离境人数达到了创纪录的4.7万人，超过了2023年的4.33万人。该统计机构称，约56%的移民前往澳大利亚。新西兰年入境人数下降，导致净移民人数急剧下降。新西兰ASB银行高级经济学家Mark Smith称，“净移民减少侵蚀了支撑楼市、国内需求和劳动力市场产能的关键支柱。”“净移民和仍然低迷的旅游流入对经济的支持减弱，将拖累经济增长。”

编辑：马萌伟

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