新华财经北京7月14日电（王菁）债市周五（7月14日）延续弱势，国债期货主力小幅收跌，中长期现券收益率依然上行0.5BP左右，日内没有明显影响因素，市场后三日情绪还是主要受到此前金融数据压制；资金面好转，隔夜回购加权平均利率回落逾12BPs至1.32%附近。

市场人士表示，央行指出房地产政策有边际优化空间，债市略承压，长券收益率多数小幅上行；银行间资金面好转，同时央行提及后续综合运用存款准备金率等多种货币政策工具，中短券表现略好。此外，关于下周MLF操作，市场多预期本月MLF将平价小幅增量续做。

【行情跟踪】

国债期货多数收跌，30年期主力合约跌0.11%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约涨0.02%。全周来看，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.03%。

银行间主要利率债收益率多数小幅上行，10年期国开活跃券230205收益率上行0.05BP至2.815%，10年期国债活跃券230012收益率上行0.5BP至2.645%。

中证转债指数收盘跌0.07%，33只可转债跌幅超2%，英联转债、恩捷转债、新天转债、蓝盾转债、奇精转债跌幅居前，分别跌20%、16.78%、9.07%、8.7%、8.06%。涨幅方面，14只可转债涨幅超2%，新致转债、联得转债、银信转债、法本转债、铁汉转债涨幅居前，分别涨14.59%、10.89%、8.03%、3.82%、3.54%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“21龙湖04”跌超6%，“16龙湖04”跌近6%，“20龙湖02”和“15远洋05”跌超4%，“15远洋03”和“19龙湖04”跌超3%；“21碧地02”涨超7%，“20碧地04”涨超4%，“21龙湖02”涨近4%。此外，“22金堂01”跌12%，“23津金01”跌超7%，“16津投03”涨超9%。

【海外债市】

北美市场方面，美债收益率在亚市交易时段全线走高，10年期美债收益率最新报3.789%，上行3BPs，3年期和5年期收益率走高5.9BPs和5.1BPs，报4.287%和3.986%。

亚洲市场方面，日债收益率周五延续上行，10年期日债收益率走高1.3BP至0.483%，三菱日联金融集团全球市场研究主管表示:“最近日本国债的抛售和日元的走强，似乎是因为对日本央行政策调整的猜测正在鼓励投资者解除头寸。”

随着有关日本央行将在本月调整货币政策的猜测升温，有迹象表明，日元有望创下自2018年以来最长的连涨纪录。套利交易的获利回吐和对政策调整风险的对冲被认为是本周推动日元走高的可能因素。日元已经连续七天上涨，并回到了5月中旬的水平。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月14日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放180亿元，本周净投放180亿元。

资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行10.7BPs报1.332%，7天期上行2.4BPs报1.806%，14天期上行9.1BPs报1.886%，1个月期下行1BP报2.068%。

【机构观点】

中金固收：叠加疫情后积压订单逐渐释放完毕，预计后续我国出口可能仍面临回落风险，外需对经济的贡献可能进一步走弱。此外，二季度以来国内地产销售依然偏弱，基建投资也因气候和资金等因素未大幅走强，整体来看国内经济复苏放缓。若稳增长压力进一步体现，预计下半年货币政策可能加大宽松力度，那么债券收益率可能仍有下行空间，继续建议组合保持一定的久期。

中信证券：6月我国新增人民币贷款3.05万亿元，总量和结构上均表现良好，超出市场预期，反映出当前稳增长的政策部署已经展开并发挥效力。6月金融数据并不构成趋势性变化的信号，“宽信用”的兑现仍需继续观察，当前融资修复节奏依然不稳定。对于债市而言，下半年融资需求和经济内生动能或会暂时经历磨底的阶段，短期内利率大幅回升的风险不大，不过投资者对政策的预期有可能给债市带来一定的扰动。

华泰证券：国内经济环比下行斜率放缓，金融数据超预期，价格信号偏弱。海外，美就业数据出现分歧，ISM制造业PMI数据显示商品需求仍疲软，CPI数据全线超预期回落，美联储官员发言仍偏鹰。国内政策“窗口期”来临，但市场对政策力度预期降温，结构性政策与逆周期政策同等重要，政策预期差仍是关键。货币政策方面，7月在美联储加息、汇率压力下，降准降息概率均不大，8、9月份仍有博弈空间。

编辑：王柘

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