新华财经北京8月15日电（王菁）债市周一（15日）迎来利好集中释放，在上周五公布的金融数据弱于预期的背景下，今日早间基本面数据仍显示出经济修复压力较大，央行“出手”超预期降息，将当日的MLF和逆回购利率同时下调10个基点；这些因素对债市带来明显提振，期债主力创逾两年收盘新高，现券收益率全线下行，10年期国债活跃券收益率更是回落至2.7%以下，短券表现更优。

业内观点称，央行选择MLF缩量降价续作做，意味着对资金异常宽裕的容忍度提高，资金利率低位的持续时间将进一步拉长，而下调MLF利率或为本月的LPR打开调降空间。短期内资金宽松+经济压力大的逻辑仍将主导债市，收益率易下难上。中长期来看，资金利率向政策利率回归的趋势仍然不变。本轮降息的利多能持续多长时间，还要观察后续宏观经济与社融信贷数据的走势。

【行情跟踪】

国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约T2209涨0.70%，创逾两年收盘新高；5年期主力合约涨0.52%，2年期主力合约涨0.19%，均创逾半年收盘新高。

银行间现券市场同步走强，主要利率债收益率全线下行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券220010收益率下行7bp报2.6575%，5年期国债活跃券220016收益率下行8.35bp报2.3925%，10年期国开活跃券220210收益率下行7bp报2.903%。

信用债多数持稳，部分风险主体个券仍表现不佳。截至收盘，“20融创02”跌23.71%，“21融创01”跌20%，“21碧地01”跌20%，上述三只债券均触发盘中临停；“20碧地04”跌超14%，”16融创07“跌超11%，”20碧地02“跌超8%；”20合景04“跌超13%。

转债市场随沪深股市情绪走强，中证转债指数收涨0.48%，祥鑫转债涨12%，雷迪转债涨超9%，岩土转债跌近7%，城市转债、泰林转债均跌超4%。

【海外债市】

亚洲市场方面，日债收益率周一（15日）多数下行，整体振幅不大，当日最大的影响因素的早间公布的二季度经济数据。日本二季度GDP增速2.2%，略低于预期，支撑中短期债券交投。

尾盘，10年期日债收益率报0.182%，下行0.2bp；3年期和5年期日债收益率分别回落0.2bp和0.9bp；超长债表现偏弱，20年期和30年期收益率分别小涨0.1bp和0.8bp，报0.782%和1.115%。

日本内阁府稍早公布2022年二季度GDP数据，二季度实际GDP季环比增速初值为0.5％，较上一季度反弹，一季度数值由-0.1%修正为0%；二季度实际GDP年化季环比初值为2.2%，低于市场预期的2.5%，一季度数值由-0.5%修正为0.1%。

业内观点称，日本央行持续实施超低利率政策，成为全球货币紧缩潮中的一个特例，但由于新冠疫情重新抬头、全球增长放缓、供应瓶颈以及原材料价格上涨推高了家庭的生活成本，该国经济前景仍不确定。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月15日开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。同时，中期借贷便利(MLF)操作和公开市场7天期逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1bp报1.043%，7天期上行1.2bp报1.425%，14天期下行3.4bp报1.315%，1个月期下行0.8bp报1.505%。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.0875%，跌1.25个基点；FR007报1.41%，跌4个基点；FR014报1.50%，涨5个基点。

【基本面】

中国国家统计局15日发布数据显示，7月份，生产供给继续恢复，就业物价总体平稳，对外贸易增势良好，民生保障有力有效，国民经济延续恢复态势。

统计数据显示，工业生产稳定增长，服务业继续恢复。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比上月回落0.1个百分点；环比增长0.38%。全国服务业生产指数同比增长0.6%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业生产指数分别增长10.3%、4.9%。

市场销售持续增长，固定资产投资规模扩大。7月份，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点；环比增长0.27%。1至7月份，全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%；7月份环比增长0.16%。

货物进出口较快增长，贸易结构持续改善。7月份，货物进出口总额同比增长16.6%，比上月加快2.3个百分点。1至7月份，货物进出口总额236041亿元，同比增长10.4%。其中，出口133698亿元，增长14.7%；进口102344亿元，增长5.3%。

就业形势总体稳定，居民消费价格涨幅略有扩大。1至7月份，全国城镇新增就业783万人。7月份，全国城镇调查失业率为5.4%，比上月下降0.1个百分点。7月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

“总的来看，7月份高效统筹疫情防控和经济社会发展各项政策持续显效，国民经济延续恢复态势。但也要看到，世界经济滞胀风险上升，国内经济恢复基础尚不牢固。”国家统计局新闻发言人付凌晖在15日举行的国新办发布会上说。

【重要数据】

人民银行上海总部15日发布的7月份境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年7月末，境外机构持有银行间市场债券3.51万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.9%。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.32万亿元，占比66.2%；其次是政策性金融债，托管量为0.84万亿元，占比23.9%。

7月份，新增8家境外机构主体进入银行间债券市场。截至7月末，共有1051家境外机构主体入市，其中520家通过直接投资渠道入市，764家通过“债券通”渠道入市，233家同时通过两个渠道入市。7月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.03万亿元，日均交易量约为491亿元。

【机构观点】

中信固收：这次降息是比较超预期的操作，今天是缩量降息，央行一方面调降了OMO和MLF的利率，同时又是年内第一次缩量操作MLF；降低政策利率主要还是为了降低LPR报价，降低实体经济的融资成本，刺激信贷需求；另一方面缩量操作MLF也是为了引导资金成本向政策利率回归，避免脱实向虚，引导资金流向实体经济。

东海期货：本次央行货币操作宽松幅度大超市场预期，尽管中美利差仍然小幅倒挂，债市杠杆持续走高也已经引起监管层注意，但稳增长和宽信用压力仍然紧迫，央行选择降息以带动实体融资成本下行，刺激融资需求。MLF降息后有望带动本月20号的LPR长端利率再次下调。短期内资金宽松+经济压力大的逻辑仍将主导债市，收益率易下难上。

国盛固收：央行在开启降息周期之后，由于一次降息难以解决当前融资疲弱问题，因而从客观需求和央行主观态度上来看，都需要多次降息。因而这是降息周期的开始而非结束，因此，建议对债市继续保持乐观。特别是考虑到当前收益率曲线陡峭化的形态，以及历次超预期宽松后债市走势，利率具有进一步下行空间。我们继续推荐杠杆策略和久期策略。10年国债利率可能下行至2.5%-2.6%的低位。

编辑：史可

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。