新华财经法兰克福7月31日电（记者马悦然）受美欧经济数据差异扩大、美欧关税谈判结果不及市场预期等因素综合影响，欧元兑美元汇率自1.17快速回落至1.14，创下年内单月最大跌幅。分析人士指出，当前美欧利差持续扩张、基本面差距拉大，短期内难以显著缓解，欧元兑美元汇率中短期内料将在1.14-1.16区间内承压运行。

一方面，美国经济数据表现超预期，但潜在风险也逐步显现，影响市场对美元的研判。美国商务部30日公布的数据显示，美国第二季度实际国内生产总值（GDP）年化增长3.0%，明显高于此前市场普遍预测的2.4%。但从结构来看，这一表现主要归功于进口额显著下滑对净出口的正向贡献，反映的并非美国内需的实质性改善。剔除贸易、库存和政府支出因素后的最终个人国内消费增速仅为1.2%，创两年半来新低，显示经济潜在动能有所减弱。

同日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变，为连续第五次按兵不动。美联储指出，尽管经济增长因净出口波动而暂时提速，但经济前景不确定性依然较高，就业市场依旧稳固，但通胀水平略高于目标。不过，美联储理事沃勒与鲍曼投出反对票，表达了倾向更为宽松的立场。高盛资产管理公共投资首席投资官Ashish Shah指出，未来两个月的数据将是关键，若进口关税引发的通胀压力被证实只是暂时现象，美联储可能在秋季重启降息周期。市场对联邦基金期货降息预期已从此前的70个基点下调至约45个基点，这使得美元短期内获得一定支撑。

另一方面，欧元区经济则明显承压，内部表现差异显著，进一步加剧欧元的贬值压力。欧盟统计局数据显示，欧元区第二季度GDP环比增长仅0.1%，其中德国经济再度收缩0.1%。ING集团全球宏观主管卡斯滕·布雷泽斯基分析指出，德国经济仍处于停滞状态，受美国高额关税影响，德国这类高度依赖出口的经济体短期内难以出现实质性复苏，甚至2026年前景也不乐观。

此外，欧元区内部经济表现差异也显著扩大，法国、西班牙分别实现0.3%和0.7%的增长，而意大利则出现经济意外收缩。这种“冷热不均”的态势，进一步凸显欧元区整体复苏的脆弱性。ING外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱明确表示：“美欧经济增长差距扩大是当前欧元汇率的主要下行压力来源。”同时，作为欧元区增长主要推动力的服务业表现也持续低迷，采购经理人指数（PMI）和欧盟委员会服务业情绪指标等均显示增长动能不足。凯投宏观最新研判指出，“零增长”或已成为欧元区经济今年的基准场景。

此外，美欧达成的“15%封顶”关税协议低于早前的30%威胁，尽管避免了最极端的冲击，但落地后的实际负面影响却超出市场原本“利空出尽”的心理预期，进一步打压了欧元市场情绪。荷兰银行资深外汇策略师乔治特·博勒预计，新关税将在2025—2026年累计导致欧元区GDP损失约0.4个百分点，将年末欧元兑美元汇率目标从1.12下调至1.08。

基于国际局势迅速变化以及经济发展不确定性较大，市场对于欧元兑美元走势预测存在明显分歧。ING认为，未来三个月内欧元兑美元汇率将徘徊在1.15-1.16之间，并可能测试1.15支撑位。Rabobank外汇分析师简·弗利则维持三个月1.15的预测目标，并指出2026年美联储如进入降息周期，欧元市场预期有望回升至1.20。然而，荷兰商业银行则认为，出口疲软将持续拖累欧元，第三季度均值可能降至1.15，年底甚至接近1.08。瑞银集团（UBS）则相对乐观，将12个月汇率目标调高至1.23，主要理由是美国实际利率可能回落以及欧洲财政扩张的积极因素。

编辑：胡晨曦

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