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【财经分析】欧元区10月CPI略高于预期 服务业通胀成“顽疾”

新华财经 2024-10-31 22:07

新华财经北京10月31日电(王姝睿) 包括行长拉加德在内的欧洲央行政策制定者不断强调,对抗通胀的战斗尚未取得胜利,10月略高于预期的CPI数据可能支持这一观点。虽然服务业通胀持续被关注,但可能不会阻止欧洲央行继续降息。

服务业通胀成“顽疾”

最新公布的数据显示,欧元区10月CPI月率初值录得0.3%,预期0.2%,前值-0.1%;10月CPI年率初值录得2%,预期1.9%,前值1.7%。欧元区10月核心CPI月率初值录得0.2%,前值0%;10月核心CPI年率初值录得2.7%,预期2.6%,前值2.7%。

欧元区整体通胀率回升,这在一定程度上是能源基础效应的结果,但服务业通胀也仍然具有粘性。这份报告打消了投资者对通胀放缓的许多乐观情绪。欧洲央行因此可能会放慢计划中的降息步伐。

欧洲央行官员也警告称,服务通胀仍然偏高。行长拉加德称,欧元区通胀依然居高不下,尤其是来自工资的巨大价格压力。虽然今年整体通胀有所下降,但欧洲央行的政策制定者担心,工资的快速上涨可能会刺激劳动密集型服务业企业加速涨价,从而将通胀率推高至2%的目标上方。目前劳动力市场仍然紧张,这增加了工资上涨压力。随着就业市场放缓,这些压力应该会减轻,但这要到明年很久以后才会发生。

不过,欧元区通胀下降趋势仍未被逆转。调查显示,欧元区消费者预计未来一年物价上涨将放缓,通胀将更接近欧洲央行的目标。数据显示,欧元区消费者预计未来12个月价格将上涨2.4%,低于8月的2.7%,这是自2021年9月以来的最低预期通胀水平。

分析称,这些数据将支持欧洲央行渐进式降息以提振欧元区疲弱经济。

欧洲央行关注点转向经济活动

在周三的欧元区经济增长数据显示欧元区经济基础更加稳固,以及德国避免了经济衰退之后,投资者已经降低了对欧洲央行今年实施更大幅度降息的押注。而虽然欧元区第三季度经济增长0.4%,这一表现好于预期,不过,调查显示,欧元区未来经济增长将放缓,通胀也会减弱。荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布热斯基提醒称,随着政策制定者将注意力转向增长或增长不足,尚无法排除欧元区更大幅度降息的可能性。

欧洲央行目前希望将利率降至中性,并走在货币政策曲线的前面。越来越多的欧洲央行成员正在谈论通胀低于目标的风险,几位欧洲央行的利率制定者本周警告称,通胀目前有可能低于目标,而不是高于目标,这可能会限制经济增长。

此前疲软的PMI数据也为欧洲央行12月降息50个基点敞开大门。欧元区10月PMI数据显示需求正在走软,欧洲央行可能会在明年4月之前的每次会议上继续放松政策。

凯投宏观分析师安德鲁·肯宁汉认为,欧洲央行在下次政策会议上可能会更大胆地降息。本月欧元区私营部门活动继续停滞不前,这表明今年最后一个季度开始时经济严重疲软。肯宁安说,通胀正在降温,欧洲央行可能会得出结论,认为其政策不再需要限制经济活动。这意味着欧洲央行将在12月会议上降息50个基点,比之前的降息25个基点要快。

三菱日联外汇分析师也指出,欧洲央行官员开始谈论进一步降息50个基点的可能性,欧洲央行将继续降息以支持经济增长。

意大利联合信贷银行经济学家布科则表示,只有劳动力市场急剧恶化,才会促使欧洲央行更大幅度地降息,预计到2025年3月欧洲央行存款利率将降至2.5%,到2025年9月降至2%。

 

编辑:王晓伟

 

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