新华财经上海7月21日电（葛佳明） 中国外汇交易中心公布数据显示，7月18日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报96.14，按周涨0.54；BIS货币篮子人民币汇率指数报101.8，按周涨0.64；SDR货币篮子人民币汇率指数报90.9，按周涨0.38。

图片来源：中国外汇交易中心

上周（7月14日至7月18日）市场风险偏好变化温和，美元指数反弹0.6%，为连续第二周上涨。多数非美货币均对美元走弱，日元因政治不确定性，及陷入关税谈判僵局，上周累计收跌0.96%；英镑上周收跌0.61%，欧元全周下跌0.55%。

人民币的美元贬值幅度较为温和，对一篮子货币连续两周小幅反弹。在岸人民币对美元收盘报7.1766，全周累计下跌56点；人民币对美元中间价报7.1498，全周累计调降23点；离岸人民币兑美元收报7.1813元，全周累跌93点。

中金公司分析师表示，上周美元指数延续此前的反弹趋势，但升幅较为温和，且近四周仍录得下跌，市场对美元的看涨情绪有限。人民币对美元仅小幅走弱，在主要货币中表现靠前。

分析师普遍认为，近期观察到人民币中间价依旧在继续调升，表明央行或在持续引导人民币温和升值，预计短期内人民币走势维持韧性。从人民币外部环境来看，美国方面表示中美谈判进展良好，继续释放关于关税的温和信号。从内部环境来看，上半年中国经济呈现出较强韧性和活力。

中国人民银行副行长邹澜近期指出：“中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势。人民银行的汇率政策立场是清晰和一贯的，将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。

多位接受新华财经采访的分析师均认为，“弱美元”的共识源于国际货币体系多极化趋势，长期美元走弱的逻辑并不会发生改变。

联博基金副总经理、 投资总监朱良接受新华财经记者采访时表示，近期“美国例外论”的反转，使美元走弱以及美元资产重要性有所下滑，背后可能有两方面因素：一个是短期因素，美国经济相较于非美经济体的优势减弱。美国此前因其更强的内需韧性和科技驱动的结构性优势，经济表现相对突出。

另一个则是长期因素，即全球“去美元化”趋势的持续发酵。“美国财政赤字率走高，且在美国减税法案公布后，预计后续美国赤字率会进一步上行。”朱良解释称。

对于后续美元走势，朱良认为美元继续走弱的概率较大。一方面美国政府倾向于让美元走弱，另一方面，预计美国与非美国家间的利差将持续缩小，基于当前联博对美联储今年仍有两至三次的降息空间的预期，利差的缩窄也会导致美元继续下行。

从人民币走势看，朱良预计人民币后期温和升值的概率较大。“在中国经济继续维持上半年这种稳定扩张的情况下，人民币温和升值的几率是比较高的。在人民币后续升值的背景下，人民币资产的配置需求也可能会相应上升。”朱良表示。

“未来，美国市场的重要性也许会随时间缓慢下滑，但这个过程不会在短期间迅速完成。”从全球资产配置的角度来看，朱良直言美元资产虽然目前仍具有一定程度吸引力，但重要性或将逐步降低。

【国际方面】

•美国总统特朗普18日下午签署稳定币监管法案。这是美国在联邦层面首个稳定币立法，将为支付型稳定币的发行、支持资产储备和监管执法等提供监管框架。特朗普称，稳定币将增加对美国国债的需求、降低美国利率并确保美元的全球储备货币地位。

•美国联邦储备委员会16日发布的“褐皮书”显示，美国经济活动虽然小幅增长，但普遍面临价格上涨。报告显示，自5月底到7月初，所有联邦储备区均经历物价上涨。所有联邦储备区的企业均报告经历关税带来的温和或显著的投入成本上涨压力。美联储所联系的企业广泛预期成本压力将在今后数月维持在高位。

•美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%。美国6月PPI月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%。

•美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比涨幅从2.4%升至2.7%，为2月以来最大同比涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国6月核心通胀率同比从2.8%升至2.9%，低于预期3%，但市场对于美国通胀会否持续呈现温和走势存疑。

•英国国家统计局17日发布报告称，受劳动力成本上升影响，英国就业市场持续低迷，失业率升至多年来新高。今年3月至5月，英国16岁以上人口失业率达到4.7%，同比和环比均有所上升，达到4年来最高水平；同期，英国登记在册就业人数同比下降0.3%，环比下降0.2%。

【国内方面】

•7月17日，财政部、税务总局发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，调整后超豪华小汽车征收范围为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。此前于2016年发布的通知显示，“超豪华小汽车”子税目征收范围为“每辆零售价格130万元（不含增值税）及以上的乘用车和中轻型商用客车”。

•7月14日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，自2025年10月1日起施行。为加强绿色金融市场流动性，提升绿色金融资产管理效率、降低识别成本，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》统一适用于各类绿色金融产品。沪深北交易所上市及股票发行、新三板挂牌及股票发行业务暂不适用。

•据人民银行，6月末，广义货币（M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币（M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币（M0)余额13.18万亿元，同比增长12%。上半年净投放现金3633亿元。2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。2025年6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。

•据海关总署，今年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。进入6月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。

•据国家统计局初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，比一季度加快0.4个百分点；货物进出口总额217876亿元，同比增长2.9%；全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。

编辑：林郑宏

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