新华财经上海12月24日电 中信证券研报分析认为，我国对欧盟乳制品反补贴调查裁定结果公布，利好乳制品国产替代。

上述研报称，2025年12月22日，商务部公布对欧盟进口乳制品反补贴调查的初步裁定，我国对欧盟六类（奶酪+稀奶油）进口乳制品收取“反补贴税保证金”，从价比例在28.6%-42.7%。本次加征的反补贴保证金有利于短期拉大国内外产品价差，推动奶酪、稀奶油产品国产替代进程加速。在欧盟进口品价格普涨的背景下，预计国产奶酪有望抓住窗口期，切入国内B端供应链，国产稀奶油将加速替代，一方面国产低价替代量增逻辑更顺；另一方面有望进一步打开国产稀奶油价格带，利润亦有望更加合理。

编辑：林郑宏

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