本周回顾

• 股票市场

本周（12月15日至12月19日）A股市场主要宽基指数走势整体偏弱。其中，上证指数周度上涨0.03%，深证成指周度下跌0.89%，创业板指周度下跌2.26%，新华500指数周度下跌0.34%。

新华500指数本周震荡，开盘报5027.23点，至19日收盘报5044.35点，全周振幅2.52%，成交额为2.86万亿元。

从申万一级行业来看，本周行业指数多数收涨，商贸零售、非银金融、美容护理、社会服务、基础化工等行业指数涨幅居前，电子、电力设备、机械设备、综合等行业指数跌幅较大。

美股市场方面，标普500指数收报6834.50点，本周累涨0.10%；道琼斯工业平均指数收报48134.89点，本周累跌0.67%；纳指收报23307.62点，本周累涨0.48%；罗素2000指数收报2529.42点，本周累跌0.86%。美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数周五尾盘显著拉升，本周累计上涨1.07%。

欧股市场方面，欧洲STOXX600指数本周涨1.6%，金融服务、银行板块均累涨超4%。意大利股市本周涨超2.8%，银行板块继续创历史新高累涨超4.9%。

•外汇市场

外汇市场方面，美元指数整体呈现先跌后涨的走势。周初受非农数据喜忧参半、通胀预期反复影响，美元指数一度下破98关口，随后在美债收益率企稳配合下反弹，本周收于98.73，全周累计上涨0.32%。

非美货币市场方面，日本央行12月19日将基准利率从0.50%上调25个基点至0.75%，利率水平创下自1995年以来的30年新高。但日元不涨反跌，美元兑日元本周收于157.7，日元全周累计下跌1.21%。英镑兑美元连续第四周录得上涨，欧元、澳元兑美元则小幅下跌。

• 大宗商品市场

大宗商品方面，现货黄金本周维持高位宽幅震荡格局。受美元走弱和美债收益率下滑提振，现货黄金收于4338.60美元／盎司，全周累计上涨0.89%，连续第二周收涨；COMEX黄金主力期货合约本周累计上涨0.93%。

现货白银表现明显强于黄金，本周屡次刷新历史新高并突破67美元，周五收于67.11美元／盎司，全周上涨8.3%，连续第四周上涨，今年累计涨超130%；COMEX白银主力期货合约本周累计上涨8.69%。

现货铂金和钯金走势亮眼，现货铂金本周累计上涨13.13%，报1976.80美元／盎司；NYMEX铂金本主力期货合约全周累计上涨14.38%；现货钯金报1714.89美元／盎司，本周累涨14.79%。

市场要闻：

•中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神时指出，明年要着眼惠民生增后劲，推动投资止跌回稳。要把投资于物和投资于人相结合，统筹提振消费和扩大投资，加快建设停车场、充电桩、旅游公路等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新，着力扩大有效投资。要有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，发挥重大工程牵引带动作用。要激发民间投资活力，落实好进一步促进民间投资发展的若干措施，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展，以更实举措增强民间投资信心。

•15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。此次获批的车型分别为长安汽车生产的长安牌纯电动轿车，以及北汽蓝谷生产的极狐牌纯电动轿车。

•针对铂、钯、多晶硅期货，广州期货交易所发布最新风控措施。根据通知，自12月22日交易时起，多晶硅期货多个合约交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手。自12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂、钯期货部分合约上单日开仓量调整至不得超过500手。广期所同时表示，将根据市场情况对交易限额进行调整。

•欧洲央行18日宣布维持三大关键利率不变，这是自2024年降息周期结束以来，连续第三个季度保持利率稳定。市场定价显示，2027年前加息概率已超过50%。

•英国央行18日宣布将基准利率下调25个基点至3.75%，这是英国央行本年度的第四次降息。英国央行以5:4的微弱优势降息25个基点，但内部分歧明显。多家机构预计，英国的降息节奏将明显放缓。

•美国劳工部18日发布的数据显示，今年11月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月数据因联邦政府“停摆”而未公布。数据显示，11月食品价格同比涨幅为2.6%，能源价格同比涨幅为4.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6%。

下周展望：

由于圣诞节和新年假期临近，下周美国市场的宏观经济数据较为清淡。市场或将关注少量美国经济数据，尤其是GDP数据。投资者将在近期政府停摆导致多项关键经济数据推迟公布之后，借此评估美国经济的表现，并寻找有关美联储下一次降息时间的线索。

编辑：李一帆

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