五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，本周金价显著回升，主要是受美国财政赤字扩张预期的影响。特朗普在第一任期内就有强烈的“宽财政”倾向，当前更是大力推行所谓“大而美”法案。

值得注意的是，美国参议院在本周二以微弱优势通过了这一税收与支出法案。当前该法案已提交众议院进行表决，并很有可能在7月4日之前最终获得通过。据美国国会预算办公室估算，众议院版本和参议院版本的法案将分别使美国财政赤字在未来10年增加2.8万亿美元和3.3万亿美元。

金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，美元持续走弱和美联储降息预期转“鸽”也是推动金价回升的重要因素。本周美元指数一度下探至96.37的低位，创3年以来新低。同时，多位美联储官员发表了“鸽派”讲话，市场对美联储降息的预期有所增加。

此外，当地时间7月1日，特朗普称不考虑延长7月9日关税谈判截止日期，同时还威胁对日本可能施加30%至35%的高关税。

顾冯达表示，贸易摩擦的突发性与反复性持续强化黄金的避险属性，而“大而美”法案进入众议院表决阶段，若最终立法将制造至少2.8万亿美元的财政赤字，成为贵金属价值中枢的长期刚性支撑。

吴梓杰认为降息和避险仍然是黄金市场的主要关注点。降息方面，市场多头认为目前美国经济数据已经走弱，美联储多位官员“放鸽”，提前降息的概率增加；空头则认为美国就业市场保持强劲，关税仍对通胀构成威胁，美联储降息仍有延迟的可能。避险方面，中长期全球贸易摩擦、地缘政治风险仍存，与短期内市场风险偏好回升的预期构成博弈点。整体来看，预计短期金价高位震荡，在美元走弱、美联储降息预期升温与央行持续购金等因素的影响下，中长期大概率延续“牛市”。

顾冯达预计短期贵金属市场波动将加剧。7月9日关税谈判截止日期正在成为“风暴眼”，将极大地影响市场对通胀和经济前景的判断。7月15日公布的美国CPI数据将充当“温度计”，检验鲍威尔“通胀升温”预判的准确性——若核心CPI涨幅弱于预期的3%，或点燃降息预期“引擎”并推高金价。

编辑：郭洲洋

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