近年来，由于国内外因素的叠加影响，我国橡胶产业面临较大的发展挑战，加上天然橡胶还容易受季节、天气、病虫害等因素的影响，价格波动剧烈，这就使得缺乏天然优势和规模优势的广东橡胶产业，面临胶农收入不稳定、胶企经营压力增大的局面。

作为广东金融业的一分子，华泰期货有限公司（以下简称“华泰期货”）敢为人先，联合上海期货交易所（以下简称“上期所”）探索创新“期权稳产行动”模式，通过发挥广东省农垦集团有限公司（以下简称“广东农垦”）等龙头企业的带动和辐射作用，利用场外期权作为企业风险管理的金融工具，以“订单+场外期权”的新模式，为产业保供应、为企业保经营、为农民保收入。

针对橡胶收胶期与风险管理需求之间的时间差问题，华泰期货采用“结构垂直价差期权+二次结算订单采购”的策略，避免金融操作影响采购进度或采购进度影响入场点位的情况发生。此外，该公司还选择以价差策略来降低费用成本，旨在降低费用成本，从而能够惠及更广泛的胶农群体。这一策略不仅为胶农提供了对冲市场下跌风险的保障，还让他们有机会分享市场上涨带来的潜在收益，实现了风险与收益的平衡。

同时，华泰期货充分发挥了金融企业在市场定价和风险管理方面的专业优势，结合对国内外橡胶产地的深入调研，为胶企制定出了切实可行的风险管理策略，提供了有力的支持。

图：上期所领导与华泰期货相关人员于胶林调研

为了更好地提供风险管理服务，华泰期货成立了专项工作小组，组员包括华泰期货营业部对接员、分公司对接员、研究院研究员、风险子公司项目总监及对接员、现货子公司现货团队对接员，确保与胶企沟通顺畅、及时、有效。

截至目前，此项目已运行了3年，赔付率持续保持高于交易所“期权稳产行动”项目的平均赔付率，已累计为茂名、阳江、湛江等广东天然橡胶产胶区的数千名胶工提供了600余万元的赔付款项，有效帮助广东胶工增产增收，同时也降低了橡胶价格风险对胶企带来的经营风险。

作为国内场外业务开展最早的期货公司，华泰期货持续发挥自身的风险管理能力优势和产业研究能力优势，努力为“百千万工程”贡献金融智慧和力量。目前，该公司正在加大对白糖、生猪等广东特色产业集群的金融支持力度，致力于让这些特色产业集群焕发新活力，促进县域经济高质量发展。

编辑：胡晨曦

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