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机构押注明年政策转向预期 日债收益率延续上行趋势

新华财经 2022-12-06 15:31

新华财经北京12月6日电(王菁)日债市场周二(12月6日)延续偏弱情绪,除了30年期品种受一级市场发行旺盛带动走强以外,其他期限收益率普遍上行1BP左右。稍早,被视为日本央行行长候选人的伊藤隆敏表示,由于年内生活成本持续超出市场预期,日本央行可能在2023年实现2%的通胀目标,该言论进一步坚定了部分机构对货币政策转向的预期。

尾盘,10年期日债收益率报0.256%,上行0.6BP,3年期和5年期收益率上行0.9BP和1.4BP左右。超长端品种表现分化,20年期和30年期报1.115%和1.484%,分别为上行1.3BP和下行0.8BP,振幅整体不大。

一级市场方面,日本财务省上午招标的30年期国债实际发行7280亿日元,投标倍数为3倍,市场需求良好,参考收益率为1.481%。

消息面上,日本央行行长黑田东彦稍早表示,现在讨论政策框架还为时过早,实现央行的目标还需要时间。当物价接近目标水平时,日本央行将沟通退出宽松政策,目前来说,宽松政策的利大于弊。日本央行将继续实施量化质化宽松(QQE),以确保企业能够顺利地提高薪资。

同时,有望在明年四月接替黑田东彦成为日本央行行长的伊藤隆敏(Takatoshi Ito)表示,由于今年的生活成本持续超出市场预期,日本央行可能在2023年实现2%的通胀目标。

该言论令有关日本央行明年可能进行政策调整的猜测持续升温,伊藤隆敏还表示,通胀最大的不确定性之一是,日本能否有强劲的薪资增长来支撑通胀,这与黑田东彦关于今年物价上涨可持续性的言论相呼应。截至9月份,日本的实际工资已经连续6个月下降。连续下跌表明,在疫情产生的被压抑的需求结束后,消费者支出前景存在高度不确定性。

基本面上,尽管通胀加速以及实际工资下降,但日本家庭支出在10月份连续第二个月增加。日本内务省公布的数据显示,得益于服装和娱乐支出的增长,日本10月所有家庭支出同比增长1.2%,环比增长1.1%。较强的支出数据表明,日本经济的复苏之路存在一定的韧性。

经济学家预测,在私营部门支出和服务消费的推动下,日本经济本季度将开始再次增长。针对居民的旅游补贴计划和日本对国际游客重新开放边境提振了旅游需求,9月份的零售额也环比攀升,反映出购物需求旺盛。有观点称,此前从10月11日起,日本全国范围内的旅游补贴起到了温和的抵消作用,可能也支持了旅游业,并提振了支出数据。

数据还显示,日本10月实际薪资收入同比下降2.6%,降幅为2015年来最大,且是连续第七个月下降;日本10月劳动现金收入同比增长1.8%。这两项指标都远低于日本央行行长黑田东彦的预期,黑田东彦坚持认为,日本需要工资增长幅度在3%左右,才能达到日本央行2%的可持续通胀目标。

日本经济学家星岳雄表示,日本央行最早可能在明年取消10年期债券收益率上限,因为通胀和工资将超过预期的前景日益增长。他表示,日本央行目前必须维持超宽松的政策,但随着通胀预期已经“足够”高,核心消费通胀率可能在下一财年超过其2%的目标,这为日本央行放弃0%的10年期债券收益率目标提供了空间。

星岳雄称:“过去,日本的物价没有上涨多少,但现在,日本可能会进入一个高通胀时代,日本央行必须开始担心通胀加速的速度超过预期的可能性。”


编辑:王柘


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