巴克莱：美联储主席鲍威尔对通胀描述为“暂时性”

凯投宏观：瑞士央行将利率下调至0.25%

ING：英国通胀高企与经济疲软并存

【机构分析】

ING经济学家分析称，英国通胀高企与经济疲软并存，英央行短期内不会贸然降息，因企业成本上升可能加剧价格压力。市场调查显示，交易员对5月降息的预期约为60%，低于2月时的普遍共识，反映出通胀不确定性削弱市场信心。

凯投宏观分析师称，瑞士央行将利率下调至0.25%可能是本轮周期中的最后一次降息。2月份通胀率仅为0.3%且未来几月可能进一步下降，但潜在通胀率略高于预期，限制了进一步降息的必要性。瑞士央行上调了2025年的通胀预测。德国庞大的财政方案及欧洲其他国家可能放松的财政政策，降低了进一步降息的可能性。德国国债和瑞士国债之间的利差扩大，削弱了瑞士法郎。

TickmillGroup分析师表示，美联储3月议息会议上可能出现政策调整的是量化紧缩计划；2月的利率决议会议纪要强调，由于迫在眉睫的债务上限问题，“未来几个月外汇储备可能出现大幅波动”，这可能促使美联储“考虑暂停或放慢缩减资产负债表的速度”。

分析师JustinLow评论英国就业市场数据指出，英国失业率3月保持稳定，2月份就业人数再次增加，对1月份失业数据进行了下调。在截至1月份的三个月里，英国实际收入从上个月的2.6%降至2.1%，自2024年8月起持续上升。

巴克莱报告显示，美联储主席鲍威尔将价格上升的压力描述为“暂时性”的表述，以及对通胀预期的忽视，可能导致美联储在形势变化时反应不及时。鲍威尔似乎不愿未雨绸缪地降息为经济提供缓冲，因软数据指标已预示经济活动可能大幅恶化。淡化此类风险可能损害美联储信誉，美联储可能面临双重风险。

加拿大独立商业联合会CFIB首席经济学家称，加拿大小企业主对未来商业前景悲观。因财务困境，小企业计划3月平均提价3.7%（高于2月3.0%），平均工资增长计划从2.2%降至1.9%。小企业乐观情绪减弱在招聘计划上体现，19%计划裁员（高于2月13%），仅11%计划招聘。各行业信心均下降，酒店业、制造业、运输业和农业处于较低水平。

编辑：马萌伟

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