新华财经北京9月26日电 在美联储破釜沉舟不惜牺牲增长和一定规模的就业来控制通胀的决心下，全球市场遭遇恐慌抛售，10年期美债收益率飙升至3.83%，美元指数飙升至103.25，股市、债市、非美货币、大宗商品等无一幸免集体下跌。

现货黄金（9月19日-23日）当周开盘1676美元/盎司，最高冲击1787.9美元/盎司，最低跌至1639.8美元/盎司，终盘报收于1643.6美元/盎司，当周下跌32.45美元或1.94%，周K线2连阴。其他贵金属当周也大幅下跌：现货白银收盘下跌3.9%；现货钯金下跌3.07%；现货铂金下跌5.6%。

美联储连续第三月加息75个基点

北京时间周四凌晨2点，美联储宣布加息75个基点，这是美联储今年以来连续第三次加息75个基点。自今年3月起开始本轮加息周期，在今年3月、5月、6月、7月分别加息25、50、75、75、75个基点，五次累计加息300个基点，创下41年来最快加息纪录。此次加息后，美国基金利率目标区间来到3%至3.25%之间，利率水平升至2008年以来新高。美联储同时重申，持续的加息是合适的，会高度关注通胀风险，俄乌冲突对通胀造成额外的上行压力。

近三次美联储议息会议利率变动情况

与此同时，美联储公布的今年3季度的经济预测，下调了今明后三年美国GDP增速预期：2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为0.2%，1.2%，1.7%，低于6月预期的1.7%，1.7%，1.9%，2025年底GDP增速预期中值为1.8%。一位美联储官员预计2023年美国GDP将萎缩。这显示美联储对经济软着陆的信心正在减弱。但经济预测的数据线也显示，美联储虽然大幅加息，但对通胀回落的速度仍持怀疑态度，且在下定决心不惜牺牲经济增长以及失业率大幅攀升的情况下，也要坚持加息抗击通胀。因此，可以判断，至少在美国11月大选之前美联储鹰派立场不会改变。

不过，对于市场而言，美联储在9月再度加息75个基点仍在预期范围之内，关键是点阵图显示年底利率将达到4.4%，且明年将高达4.6，超出了市场的部分预期。因此，利率决议公布后，交易员预计美联储在11月会议上再加息75个基点的可能性为89%，12月再加息50基点的概率大增。美联储互换表明本轮加息周期的最终利率超过4.6%。

在美联储宣布年内第三次75个基点幅度的加息后不到24小时，包括英国央行、瑞士央行、挪威央行及南非央行在内的多家央行均宣布加息，凸显了高通胀和强美元环境下本币下跌的压力。除此以外，三个东南亚国家央行也不约而同宣布加息，其中印尼和菲律宾的央行各自将政策利率上调50个基点，越南央行则将两个主要政策利率上调100个基点，为2020年9月新冠疫情爆发后以来首次加息。在此之前，瑞典央行已率先上调基准利率100个基点。

综合来看，笔者认为，相对于其他央行，美联储的行动无疑是力度最强的，这无疑导致美元的飙升和非美货币的贬值。然而通胀却依旧高企，同时，造成全球资产价格持续下行，市场受到极大影响。黄金也不例外。依据2008年、2020年两次危机的历史表现，金价在危机爆发之时，亦难免出现最后一跌。

英镑跌至37年低点 欧元区经济数据惨淡

在英国央行宣布加息50个基点将基准利率从1.75%上调至2.25%之后，英国政府23日宣布一系列措施以期提振经济，包括大规模减税、取消银行业奖金上限等。目前，英国经济增长乏力，加上能源危机和严重通胀，民众生活成本陡增。去年冬天以来，英国通胀率居高不下，今年4月至7月已接连创下40年来新高。

市场对英国激进的减税措施感到惊慌，触发投资者抛售英镑及逃离英国政府债券。英国五年期国债收益率则一度飙升51个基点至4.07%，创下彭博社自1992年收集该数据以来的最大涨幅。英镑兑美元跌至1985年3月中以来最低，跌幅达1.76%。

与此同时，欧元区经济数据也是表现惨淡。IHS Markit公布的数据显示，欧元区9月制造业PMI初值由8月49.6降至9月的48.5，低于预期的48.8，创27个月新低。服务业PMI初值由8月49.8降至9月的48.9，低于预期的49.1，创19个月新低。综合PMI初值为48.2，与预期持平，低于前值48.9，创20个月新低。

欧洲最大的经济体——德国9月PMI也加速下滑。数据显示，德国9月制造业PMI初值从8月份的终值49.1降至48.3，与预期持平，创27个月新低；服务业PMI初值从8月份的终值46.9降至45.9，创28个月新低，综合PMI初值从8月份的终值46.9降至45.9，创28个月新低。

标普全球指出， 随着企业报告业务状况恶化，以及与能源成本飙升相关的价格压力加剧，欧元区经济衰退即将到来。

在此数据影响下，上周五非美货币、股市、债券市场、原油、贵金属等大宗商品全线下挫，遭遇“黑色星期五”，10年期美债收益率飙升至3.83%，美元指数飙升至103.25，现货黄金下跌至1639.8美元/盎司，报收于1643.6美元/盎司。

黄金市场情绪依旧低迷 技术面仍偏下行

在一系列宏观利空打压下，黄金市场情绪持续低迷。根据最新的Kitco周度黄金调查，美元异常强劲的涨势和不断上升的美债收益率已使华尔街分析师的情绪转向看空黄金：其中53%表示本周看空金价，仅32%预计金价近期会走高。而在散户投资者方面，也仅有49%预计金价将上涨，另有35%预测金价将下跌。

全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，上周该ETF连续5天减仓，累计减持13.33吨，9月以来已经累计减持26.14吨，总持仓自8月底的973.37吨降至947.23吨。另从期货持仓看，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月20日当周，COMEX黄金期货投机性净空头寸增加22835手至32966手。

技术上看，黄金目前的支撑位于5年均线1635美元/盎司一线。且从历史比较来看，今年以来，金价自2070美元/盎司到目前的1640美元/盎司，波动达到430美元。而对比2013年金价破位5年均线后创下的517美元波动幅度来看，跌幅则可能不大。因此，未来四季度，关注1600-1635美元/盎司区域支撑，破位的话，则关注1550美元/盎司左右支撑。

阻力方面，1660-1688美元/盎司，成为当前的关键阻力，如突破，谨防向上反弹测试1700美元/盎司关口阻力。当然，金价只有突破1735美元/盎司，才有望扭转短期弱势。

综合来看，预计本周现货黄金将在1600-1660美元/盎司区域波动。沪金主力合约关注381-387元/克区域波动，沪银主力合约关注4300-4500元/千克区域波动。

而在基本面方面，本周关注的重点在于，周二美联储主席鲍威尔的讲话、周四美国初请失业金人数、第二季度GDP数据以及周五的美国个人收入和个人消费支出物价(PCE)指数、密歇根大学消费者信心指数等。

（作者：北京黄金经济发展研究中心研究员 李跃锋）

编辑：吴郑思

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