东吴证券指出，钢铁需求复苏仍待观察。6月底以来行业高频数据持续改善，但趋势不稳定，钢材社会库存虽然同比已经为负，但去库速度已经连续两周放缓，跟踪的现货出货量也逐步下降，显示需求复苏的趋势并不确定。与此对应，7月份社融数据环比大幅下降，显示下游行业整体不乐观。我们之前判断随着淡旺季切换、基建项目落地以及地产情绪触底，钢铁需求有望启动上涨，但目前看来看其进度、力度和持续性尚需观察。

编辑：张瑶

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