新华财经孟买9月1日电（记者张亚东）印度4—6月份经济增长高达20.1%。业内人士指出，这一数据具有一定的虚幻性，不足为据。从总量上看，与疫情前的水平相比，仍处萎缩状态；从产业形态来看，对印度经济至关重要的服务业仍是经济的短板。此后随着基数效应的递减，印度在本财年的后几个季度，经济增速将大幅下滑。如果疫情不能有效控制，经济增长将再次陷入不确定性中。

印度中央统计局8月31日公布的数据显示，印度本财年第一季度（4—6月份）的经济同比增长20.1%。印度媒体指出，这是印度近30年来的最高季度增长纪录。

不过，相关分析机构指出，印度经济的这一季度增速具有一定的虚幻性。

从总量上，印度经济仍没有实现完全恢复。印度中央统计局的数据显示，4—6月份，印度的GDP为32.38万亿卢比，与去年同期的26.95万亿卢比相比，增长20.1%。去年4—6月，印度实施了全国性的封锁措施，经济增长同比萎缩24.4%。因此，印度今年4—6月的高速增长更多的原因是去年的基数效应的结果。疫情之前的2019/2020财年的4—6月份，印度GDP为35.66万亿卢比。与之相比，印度今年4—6月份的经济规模仍萎缩达9.19%。

从环比的角度来看，印度4—6月份的经济总量与1—3月份相比，也还处于萎缩状态。印度中央统计局的数据显示，今年1—3月份，印度的GDP为38.96万亿卢比。与之相比，4—6月份的经济总量萎缩16.9%。这反映出今年三月暴发的第二波疫情对印度经济的冲击。

从产业形态来看，推动印度经济在4—6月份高速增长的主要是农业、制造业和出口。对印度经济影响重要的服务业尽管也有复苏，但复苏力度明显不足。印度中央统计局数据显示，4—6月，印度农业同比增长4.5%，制造业同比增长49.6%，建筑业同比增长68.3%，而包括旅馆、交通等在内的服务业同比仅增长34.3%。由于服务业对经济增长贡献最大，服务业的疲弱，势必成为此后经济复苏的短板。

由此，包括评级机构India Rate等在内的本土研究机构在数据公布之前就指出，印度4—6月份经济增长大约在20%左右，但这主要是由去年的基数效应引起的，具有一定的虚幻性。和疫情前相比，经济完全复苏尚有很长一段路要走。

印度央行对此认识清醒。印度央行行长达斯8月26日指出，尽管印度通胀压力很高，但通胀主要由于供给端不足引发，因而也是暂时的，在印度政府解决相关供应问题后，印度通胀压力就会降下来。达斯预期，在接下来几个月，印度通胀将逐渐走低。对于印度的经济复苏，达斯指出，尽管包括制造业和部分服务业在内，印度经济已经出现明显复苏迹象，但印度的产能利用率离疫情前的水平还有差距。同时，由于部分地区疫情持续，未来经济增长还面临一定的不确定因素。达斯因此指出，现在还不是印度升息的恰当时机。只有印度经济呈现为稳定的增长，印度央行才可能对货币政策进行相应的调整，但这一时机现在还没有来到。至于在10月份的双月货币政策会议上，印度央行会否改变宽松货币立场，达斯强调，这还有待于进一步观察。

印度财政部对宏观经济形势的看法与央行类似。印度财政部长西塔拉曼日前指出，尽管印度经济复苏势头明显，但还没有到退出货币宽松的恰当时机。印度央行仍需保持金融体系的流动性充足。

此外，在本财年的后三个季度，随着上个财年基数效应的减少，印度经济的季度增长水平将从4—6月份的20.1%，大幅向下调整。印度央行此前预计7—9月份，印度经济增长或为7.5%——这是更为接近正常的印度经济增长水平。

但就在印度经济增长恢复的同时，印度的疫情又开始缓慢上涨。印度在7月份逐渐放松疫情控制措施，复苏经济的同时，8月底疫情上涨苗头重新开始显现。印度理工学院研究人员运用数学模型预测，印度新一波疫情或将于10月达到峰值。这不可避免又将对经济造成冲击。

由于疫情冲击，印度国内外的研究机构已经将印度本财年的经济增长预测大幅下调。评级机构穆迪指出，尽管第二波疫情对经济的冲击不如去年，但印度经济的复苏可能会持续至年底。由于第二波疫情对印度大量中小微企业构成冲击，同时，出于对第三波疫情的可能暴发，印度民众消费意愿严重受挫。由于需求端疲弱，印度经济复苏不易在短时间恢复。穆迪已经将印度本财年的经济增速预期从此前的13.7%大幅下调至9.3%。印度央行同时将印度本财年的经济增速预期由此前的10.5%下调至9.5%。

这也许更能反映机构研究者对印度经济复苏的真正看法。印度4—6月经济增长20.1%，并不能意味着印度经济强劲复苏，也不意味着印度经济增长稳定可期。

编辑：谈瑞

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